財經中心／師瑞德報導
▲正文近年業績表現。（圖／華南投顧）
華南投顧今日表示，正文科技（4906）轉型策略初見成效，其直供比例大幅提升，對毛利率帶來明顯助益。同時，北美市場持續增長，2025年印度市場與5G技術進展有望為公司帶來更多動能，成為市場投資布局的重要參考指標。
正文科技透過提升直供比例成功拉抬毛利率，2024年前三季毛利率達12.2%，較去年同期顯著增長。第三季毛利率更高達13%，展現轉型策略的初步成功。公司目標2024年直供比例達40%，並在2025年突破50%，進一步穩固長期收入基礎。華南投顧指出，直供模式有助於公司擴大利潤，但初期導入可能面臨成本壓力，需密切觀察其營運表現。
根據華南投顧數據，正文科技2024年前三季北美銷售占比實質達29%，若包含歐洲市場轉出口到北美的30%出貨量，北美市場實為最大銷售地區。同時，印度市場將於2025年進一步發展，聚焦Wi-Fi、5G FWA與5G RedCap產品需求，成為公司下階段成長的重要驅動力。
正文科技持續投入高階技術，2025年計劃推動25 GPON產品，同時探索50 GPON應用，Wi-Fi 7出貨占比預計達70%。公司也加強軟體與AI技術結合，提升產品附加價值，並建立經常性收入模式，為市場提供穩定成長動能。
華南投顧認為，若TP-Link因禁售政策導致轉單效應，正文科技有機會吸引更多訂單，鞏固市場地位。展望2025年，高階產品需求與北美市場復甦將為公司營運帶來新一輪機遇。投資人可持續關注其技術升級進展與新興市場開拓，將其納入中長期投資布局考量。
整體來看，正文科技的轉型策略、技術升級與市場拓展進展，將對其未來股價走勢形成正面推動力，成為股市投資者的重要參考指標。
