財經中心／師瑞德報導
▲資本市場的不確定性升高，促使資金加速湧入避險資產。（圖／Pixabay)
美國總統川普啟動關稅戰，市場擔憂通膨壓力再起，導致美股出現回檔，資本市場的不確定性升高，促使資金加速湧入避險資產。中國信託投信表示，儘管美國經濟出現雜音，但大型企業財務體質仍強健，長天期投資等級債因信用風險下降，可望成為資金避風港；而具低波動特性的短債，則被視為短期抵禦市場震盪的利器，近期亦吸引大量避險資金流入。
中國信託投信進一步指出，長天期投資等級債今年以來轉為資金淨流入，顯示市場對此類資產的青睞，而短債因波動較低，亦獲得投資人關注。該投信旗下中信優息投資級債（00948B）、中信高評級公司債（00772B）、中信優先金融債（00773B）、中信ESG投資級債（00883B）等基金，皆公告第一階段分配評價結果，除息交易日訂於3月18日，收益分配發放日為4月15日。投信建議，投資人可透過優質長短債搭配股債混合的槓鈴策略，以應對市場風險。
00948B基金經理人呂紹儀表示，儘管美國聯準會主席鮑爾表態不急於降息，但美國以外的國家經濟已感受到疲軟壓力。例如，澳洲央行日前宣布降息，為四年來首次，紐西蘭亦跟進，而南韓也即將召開利率決策會議，專家普遍認為在面對國內經濟放緩及美國關稅戰威脅下，南韓央行降息機率頗高，突顯全球經濟呈現美國獨強的態勢。
不過，美國經濟轉弱的可能性增加，使美股率先反應，資金則湧入避險資產，如債券市場。呂紹儀指出，美國消費者信心指數創15個月來新低，加上零售龍頭Walmart對未來市場展望低於預期，顯示消費者對未來通膨的擔憂，進而影響債市。財務體質強健的長天期投資等級債，以及波動較低的短債，預計將持續受市場青睞。
00773B基金經理人張瓈尹則表示，近期美股因多項經濟數據不如預期而承壓，資金確實轉向避險資產。美國10年期公債殖利率下降至4.2%附近，創下近三個月來低點。觀察川普關稅政策對產業影響，以汽車業為例，汽車股自關稅戰爆發以來下跌約7%，但相關債券卻小幅上漲，反映出企業財務體質仍穩健，對關稅議題的敏感度較低。
此外，金融業受惠於大型銀行財報優於預期及獲利展望上調，顯示在較高利率環境下，金融業盈利能力依然穩健。張瓈尹指出，川普政府對金融業監管較為寬鬆，關稅戰對金融業影響有限，因此金融債有望獲得避險資金青睞。在股市波動劇烈之際，投資人可適時布局金融債ETF與長天期美債ETF，發揮進可攻、退可守的效果。
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