財經中心／廖珪如報導
▲IP產業的特質巧妙避開了關稅戰風波，不過台幣升值因素值得觀察。（示意圖／PIXABAY）
受到美股大漲激勵，台股上週五強彈552.61點，漲幅高達2.73%，帶動指數來到20787.64點，PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，台股4月崩跌3000點後，短期在籌碼沉澱、中美互相加碼稅率後近期美國略有縮手跡象，關稅戰氣氛略有緩和，台股宜透過分批買進，個股表現將優於大盤。
杜欣霈分析，儘管近期投資氣氛仍未完全平靜，然而國際雲端巨頭法說內容有利於供應鏈信心回升，包括Meta上修2025年資本支出至640至720億美元，微軟則是4月30日發表財報資料，2025會計年度第三季(截至2025年3月31日)營收年增13%至700.7美元，不僅優於預期的684.2億美元，淨利亦較去年同期219億美元激增至258億美元，年增幅達18%，皆有助於帶動台股科技股投資信心回籠。
其中，完全不受關稅戰影響（但不考慮台幣強升情境下），國泰期貨報告認為，What's New -第三方IP 授權＋特殊製程為IP商機值得投資，兩支明星台股包括晶心科（6533）、M31（6643 ）。
報告指出，Third party IP 市場年均複合增長率約為 15%，主要受惠原因有兩項，1. IC Designhouse 的增加：以中國地區為例，晶片設計業者目前年均複合長率約為14%，設計業者的增加，帶動第三方 IP 需求。2. 非核心設計外包趨勢顯著：隨著晶片設計複雜度提升，IP 應用可顯著降低風險與設計成本，非核心設計外包趨勢增加對第三方 IP 需求。
而隨著邊緣 AI 的新使用案例與功能愈來愈多，研究部預估 RISC-V 受惠其低耗能、精簡、開源等特性將大展身手。在成熟製程IP 部分，28nm 以上成熟製程的晶片製造規模持續加大，特殊製程工藝亦吸引包含顯示驅動IC、微控制器、電源管理晶片等應用業者投片。整體而言，研究部預估，在晶片持續更新迭代下，IP 產業維持穩健成長不變。
Trends/Outlook- 關稅並不直接影響IP，台廠營收維持穩健成長以IP 類股而言，因其為虛擬矽智財，無實體產品入關，故合理預估關稅並無直接影響性。
即使以較保守狀態衡量，假設美國將衡量晶片中美國價值含量占比來收取關稅，分析IP佔晶片成本比重不到 3%。放大到整顆晶片，佔比最高者為晶圓製造35~55%、測試封裝10~20%、EDA、NRE 3~8%，若美國將衡量晶片中美國價值含量占比來收取關稅，在此低佔比下，預估亦不會因此引發需把IP 替換為美系廠商的疑慮存在，首要重點應放在晶圓代工以及封測，反而大陸為了防止美方進一步限制科技進展，而跨大採用非美系IP 廠商方案，對於台廠而言反而將受惠，平均而言，預估營收將維持年增兩成至三成增速不變。
在關稅影響性較低下，國泰期貨IP產業研究部預估主要聚焦兩大重點，包含1.新架構滲透率逐步提升 2.大環境推動下開案的延續性。首先在架構的部分，研究部看好 RISC-V 架構及相關IP 不管在自駕以及 AI加速領域的龐大應用前景，根據數據預估，RISC-V 整體晶片出貨量將每年增長約50%，以長期趨勢來講在2030年就達到170億顆，其中車用每年成長約66%．除了應用面外，政策面亦推動 RISC-V 持續發展，多家 RISC-V 軟硬體業者聯合啟動甲辰計劃以2036年為長期目標，計劃大陸國內的資料中心、PC、行動裝置與物聯網領域，將全面實現基於 RISC-V 技術應用，台廠方面主要受惠者為晶心科（6533）。而隨著晶片效能提升，資料量放大的趨勢不變，高速傳輸需求有增無減．HighEndInterface IP 市場，至2026年也將來到25億美元規模，整體市場成長趨勢明確，成熟製程部分，特殊製程工藝亦吸引客戶投片，主要受惠個股為 M31（6643 ）。
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