財經中心／師瑞德報導
▲中信投信指出，美債降評不影響公司債評級，投等債仍具價值，美國主權信評遭穆迪調降至Aa1，市場早已反映預期風險。（示意圖／PIXABAY）
美國債信遭降評，雖一度引發市場動盪，但中國信託投信認為，該變化對公司債評級並無直接衝擊，美國經濟體質仍穩健，投資等級公司債不僅具防禦性與收益性，在當前高利率環境下，依然是值得布局的優質標的。中信優息投資級債（00948B）與中信高評級公司債（00772B）兩檔ETF近期公告第一階段分配評價結果，除息交易日訂於6月17日，6月16日前買進並持有即可參與除息，收益分配將於7月11日發放。
根據中國信託投信指出，穆迪於今年5月16日將美國主權信用評等從「Aaa」調降至「Aa1」，主因包括美國債務及利息支出佔比持續上升，遠高於同級主權國家；其次為社福支出增加，推升財政赤字；再者為減稅政策壓縮政府收入。然而，從歷史經驗來看，美債降評對債市長期影響有限。例如2011年8月標普首次降評美國信用，卻未導致殖利率上升，反而6個月內下滑約65個基點；2023年8月惠譽降評時，由於處於升息周期，殖利率短期內雖曾上揚，但三個月後即回落，半年內回歸原水位。
中國信託投信指出，事實上，穆迪早在2023年11月就將美國信評展望調降為「負向」，市場早已預期降評，殖利率也可能提前反映。此外，美債在全球仍具高度需求，截至2025年3月底，外國持有美債規模達9兆美元，顯示其國際信任度不墜，無論是「Aaa」或「Aa1」，美債仍屬高信用評級、低違約風險資產。
值得注意的是，穆迪本次雖調降主權評級，卻未調整美國公司債的主權評級上限（Country Ceiling），仍維持「AAA」等級，顯示美國公司債評級穩定，不受主權降評牽連。中國信託投信進一步指出，根據聯準會5月FOMC會議結果，目前利率區間仍維持在4.25%至4.5%，主席鮑爾強調短期內無急迫降息意願，儘管市場對降息預期修正，芝加哥商品交易所數據仍預估今年約有兩碼降息空間。當前美債殖利率持續高於美股股利殖利率，亦反映固定收益資產在現階段相對更具吸引力。
中信優息投資級債ETF經理人呂紹儀表示，根據歷史數據顯示，在排除金融危機情境下，BBB級公司債過去平均違約率僅約0.26%，與A級、AA級差距不大，且近一年BBB級債表現甚至優於A級債券，突顯其收益潛力。綜合考量違約風險低、收益穩健與評級穩定等特性，投資等級公司債ETF已成為高利率時代下的重要資產配置工具，建議投資人把握機會，分批布局、迎接未來市場契機。
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