財經中心／師瑞德報導
▲新台幣5月強升破30元，央行緊急進場買匯穩定匯市，5月外匯存底暴增101億美元，總額創歷史新高達5,929億美元，央行強調匯率機制須保留彈性，避免僵固化操作。（圖／翻攝自Pixabay）
新台幣在5月上演驚人漲勢，兌美元匯率短短兩個交易日內就從「32」字頭一路升破「30」大關，甚至一度觸及29元初頭，引發市場熱議。中央銀行為防止台幣過度升值，緊急進場大舉買匯，全力調節匯市波動，最終帶動5月外匯存底金額單月暴增101.16億美元，總額衝上5,929.48億美元，續創歷史新高，穩居全球第四大外匯存底國，也讓2025年上半年挑戰6,000億美元大關的目標進一步逼近。
這一波外匯存底的劇烈成長不僅刷新自2021年2月以來的單月最大增額，也成為史上第五大月增紀錄。回顧歷史數據，2020年12月外匯存底曾單月暴增165.14億美元，為目前最高紀錄，而本次5月的百億級增幅，也再次凸顯央行在強勢台幣環境下所進行的大規模市場干預力道。
對於此次外匯存底的暴增，央行外匯局長蔡烱民指出，主要歸因於三大因素。首先是5月為外匯投資孳息入帳的重要月份，收益貢獻顯著；其次是美元指數走弱，非美貨幣升貶互見，整體折算回美元後對外匯存底仍構成正貢獻；第三也是最關鍵的因素，就是新台幣強升引發的市場預期心理過熱，迫使央行不得不出手干預，透過大量買匯動作阻止台幣升勢失控。
實際上，這場匯市攻防戰從4月底便已悄然展開。蔡烱民透露，當時外資開始大舉回流，主因是美國總統川普宣布關稅暫緩90天，加上台灣第一季出口數據亮眼、股市氣勢如虹，投資人信心高漲，出口商預期台幣還會再升，開始湧現大量拋匯需求，使得市場供需結構出現明顯失衡。
面對匯市升值壓力，央行當機立斷加強調節力道。據了解，5月20日前為央行干預最密集期間，央行每日透過不同方式買入美元，以穩定台幣升勢，但同時也保有彈性，容許市場心理適度反映。蔡烱民強調：「央行一直都沒有放手，只是給市場一點空間，讓價格彈性發揮作用。」
另一方面，市場也盛傳央行致電出口商，要求限縮拋匯金額。對此，蔡烱民公開澄清，並未設下任何硬性限制，而是以溝通方式建議企業分散拋匯時間與金額，以免匯市短期出現劇烈波動。他以跨年晚會人潮疏導為例說明：「如果所有人都擠在同一個出口，一定會塞車，只有分散出口，人流才會順利疏散，大家才能早點回家。」
據央行統計，5月外資淨匯入金額達80億美元，加上出口商集中拋匯，使得當月外匯市場成交量放大至21.23億美元，匯率波動加劇。5月31日，新台幣收在29.922元兌1美元，月線大幅升值6.91%，表現為亞洲貨幣之最。
此外，截至5月底，外資持有國內股票與債券市值，加計新台幣存款總計折合8,249億美元，約當外匯存底的139%，顯示台灣市場對外資仍具強大吸引力。蔡烱民指出，匯市的主導力量早已轉由外資與金融帳流動所構成，其影響遠大於出口商拋匯行為。
展望未來，隨著市場供需漸趨平衡、預期心理逐步消化，央行將視情況適度調節，維持匯市穩定。他強調，穩定不等於僵固，適當的彈性與調節是健康匯率機制的重要一環。
