編譯莊佳芳／綜合報導
隨著申請在香港上市的公司數量上升，香港預計在今年成為全球最大的股票首發地。英國《經濟學人》15日分析指，造成攀升的原因是，中國官方對中國公司在港二次上市的反對力道趨緩，但在中美貿易戰及美國對中資企業限制的影響下，中國市場即使開放，也無法馬上跟上香港的復甦。
▲拜登時期對在美從事半導體的中國公司進行管制，雙方之間日益緊張的關係，讓投資者望而卻步。（示意圖／PIXABAY）
今年五月，中國製藥大廠「恆瑞醫藥」與電池製造商「寧德時代」，合計發行53億美元的股票，知名快時尚品牌Shein也預計放棄倫敦，轉而在香港上市。今年四月，香港交易所的審議申請已超過130份，然而2024年的申請卻不到60份，可見香港已經有成為全球最大股票首發地的潛力，《經濟學人》分析指，這個願望可望在今年實現。
中國目前雖處科技業蓬勃發展的時期，但深圳及上海的證券交易所，都沒有在重要時刻發揮作用，在對外的首次公開募股(initial public offering，簡稱IPO)僅籌到200億美元，這樣的情況在過去的20年裡僅發生兩次。雖香港隸屬中國，但並非所有中國公司都能在香港上市，其中原因並非是政治因素，而是公司知名度。
香港股市在經歷新冠疫情及中國經濟成長疲軟的衝擊下，已經持續一段時間的低點，造成上市新股對企業及投資人，甚至監管機構都興致缺缺。而中國證券監督管理委員會(簡稱中國監證會，CSRC)，對二次上市的嚴謹審核，更限縮香港市場的復甦，官方擔心在香港的二次上市會影響中國股市的預估價值。而拜登時期，美國政府對在美從事半導體或人工智慧的中國公司進行管制，造成雙方之間日益緊張的關係，更讓投資者望之卻步。
▲中國的人工智慧熱潮，讓市場轉為樂觀，讓在港中資企業的恆生指數相比2024年初上漲了50%。（示意圖／PIXABAY）
中美貿易戰的影響下，可能影響中國經濟成長，進一步影響市場估值，造成IPO的審核越發困難，不利於當前正急需資金的公司。另外，中國監證會日益加強對香港IPO的控制，以上因素都會造成影響香港的成長。然而，2025年一月，中國人工智慧新創公司DeepSeek所引發的科技熱潮，讓市場轉為樂觀，讓在港中資企業的恆生指數相比2024年初上漲了50%，中國官方因此對二次上市的反對力道逐漸減弱。
隨著香港的復甦，中國股市也會隨之重啟嗎?《經濟學人》分析認為不一定。分析指出，上海與深圳同樣都存在一些難以改變的問題，例如都會先因為政府的鼓勵興起投資熱潮，造成市場過度繁榮，隨後出現暴跌。對此，官方不再將焦點聚焦於新股的發行，而是現有上市公司的流動性，此一改變反應在上市公司的數量上，在2024年僅有100家公司成功上市。
目前中國IPO的市場仍處低迷，據稱，中國監證會對上證綜合指數下限為3300點，同時，為保持市場流動性，僅開放關鍵科技業公司申請。監證會目前將重點放在推動穩定股價的長期改革，若市場價格持穩，才會開放其他公司上市，據業內人士表示，監證會已開始釋出市場開放的風聲，但若算入準備時間，真正的開放還是要等到2026年才會正式開始。
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