財經中心／廖珪如報導
▲Robotaxi及新能源車全球市場有望暢旺供應鏈。（圖／翻攝Audi官網）
今年受關稅影響，上半年車市不佳，國泰期貨證券報告近期發佈2025年下半年汽車產業展望指出，美國電動車市場成長趨緩，關稅上調與補貼政策退場正逐步壓縮銷售動能。中國市場則受益於延長的國補政策，新能源車銷量預計全年增長超過20%，自主品牌市佔率持續上升。該報告強調，Robotaxi市場正快速擴張，成為新一輪產業競爭焦點，並建議中長期關注車用晶片、感測器、智慧座艙與高頻連接器等相關供應鏈，評估東陽（1319 ）、胡連（6279）有望受惠。
報告指出，美國車市在2024年受預期心理推升銷量，但第二季以來已出現放緩跡象。聯邦政府電動車補貼政策預計第三季退場，將進一步壓抑購車意願。同時，整車與OES（原廠配件）價格調漲帶動AM（售後維修）零組件需求轉強，有利如東陽（1319 ）等台廠市佔提升。預估美國全年汽車銷量僅成長約2%，低於上半年動能。
與此同時，中國新能源車市場展現強勁韌性。在中央補貼延續至年底及地方補貼延伸配合下，預計全年新能源車銷售將年增逾20%，自主品牌滲透率同步拉升。報告強調，自動駕駛與智慧座艙逐步成為標配，並帶動關鍵零組件如毫米波雷達、光達、面板與車載PCB等供應鏈需求成長，推薦胡連（6279）為主要受惠廠商。
下半年車市跑起來
對於全球電動車成長結構，國泰指出，歐盟電動車成長率雖不及中國，但平價車型推出與碳排法規延後開罰有助下半年維持增長。台灣車市則預計隨新車款陸續導入，銷量衰退幅度可望收斂。報告亦特別提及Robotaxi市場潛力，預估2024年至2032年之間的年複合成長率超過70%，未來將重塑車市競爭版圖。主要參與者包括 Tesla、Waymo 及中國的「蘿蔔快跑」等，國泰指出中國業者或將因車價低廉與監管政策積極而率先實現Robotaxi規模化獲利。
分析師指出，雖然自駕與AI平台尚無法即時貢獻獲利，但其在資本支出與技術堆疊上的意義正在浮現。以 Tesla 為例，第二季營收年減12%，毛利率僅小幅回升至17.2%，但Robotaxi 已於奧斯汀正式商轉，並完成首例由Model Y自駕交車的實證應用。國泰認為，此類創新將改寫未來五年的營收結構，對感測器、AI晶片與機構零組件供應鏈構成深遠影響。
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