財經中心／廖珪如報導
讓蔡依林、貝克漢等跨國明星都瘋狂的泡泡瑪特今（19）日公布半年報，上半年收入138.8億元（人民幣，下同），較去年同期激增204.4％，優於預期的137.6億元。毛利率從64％大幅提升至70.3％，Ｋ歸母公司淨利45.7億元，年增率高達396.5％。一隻折合台幣300元左右的絨毛布偶，如何讓1987年出生的創辦人王寧擠下農工大戶成為河南新首富，世界都在看。
更特殊的是，這種「情緒經濟」不只造就王寧一個新首富，也造就了不少小富豪、Z世代（00）後出生的年輕人除了蒐藏，在下班後也靠泡泡瑪特替自己加薪。2002年出生的小承從高中開始就相中同學們「泡泡瑪特瘋」熱潮，從盲盒開始小賺。小承說，大概花300元左右去抽盲盒，然後到網路社團交換買賣，通常一隻他會賣到800，替自己加零用錢。
大學畢業後，小承仍然靠著泡泡瑪特替自己加薪，月薪三萬多的他，靠賣泡泡瑪特特別款，每月也能替自己加4-5000元左右，例如他花5000買熊麻吉泡泡瑪特，以9000元賣出，上網看的話，熊麻吉現在在網路上更喊出19200元這樣的價格。小承說自己比較沒有時間操作，以盲盒來說，甚至有時候抽到普通的就要認賠，所以沒有當作正職。
另一個00後的小宇則把泡泡瑪特、球員卡當作正職。他說自己因為是台北人，吃、住都在家裡，一開始靠兼差來賺取買盲盒、卡片的本金，等到累積到一定數量，他每個月靠玩偶和卡片，可以賺「淨利」2萬以上。
情緒經濟的商機
對於全球瘋泡泡瑪特的現象，分析師認為，泡泡瑪特的崛起，是情緒經濟的典型案例。情緒經濟是指企業和品牌透過與消費者建立情感聯繫，提供深刻的體驗，超越單純的產品交易，並讓消費者產生自我認同感和參與感。在年輕世代，尤其是Z世代中特別受到歡迎。 他們更重視情感價值，對品牌的情感連結有著更高的期待。
更重要的是，kidult(童心未泯的成年人)的市場也一樣廣大，泡泡瑪特盲盒定價人民幣（下同）幣59至99元港幣左右，讓年輕消費者輕鬆入場；隱藏款在二級市場的溢價高達 877% 甚至 1284%，這種「低門檻 + 高期待」的設計，把購買轉化為一次情緒投資。根據中國二手拍賣網站的資訊，Labubu 3.0 系列價格被瘋狂炒作，原價 99 元的盲盒，在二級市場普遍漲至 200 至 600 元，隱藏款更突破 3,000 元，部分限量或聯名款甚至被炒到上萬元。
泡泡瑪特把情緒轉化為社群效應。小紅書、抖音上的開箱影片與曬單，讓「購買—展示—炫耀」形成自增長循環。明星如 BLACKPINK 成員 Lisa 曝光 Labubu、蔡依林展示 Crybaby 娃娃，更把 IP 從圈層推向主流，強化了情緒經濟的傳染力。
既是蒐藏也是買賣
泡泡瑪特不是依靠單一爆款，而是有意識地將「玩具」升級為「文化消費品」，他同時具備蒐集、變現的特質。透過藝術家設計、限量發行與跨界聯名，讓塑膠公仔轉化為情感符號。當大家都在買，你會覺得自己也不能錯過，在這種情緒下，泡泡瑪特（Pop Mart）創辦人王寧，在 15 年前還只是大學擺攤賣 CD 的年輕人，如今卻憑藉潮玩品牌的全球爆紅，成為河南新首富。今年 6 月，王寧身家達 209 億美元，超過牧原股份董事長秦英林的 169 億美元，在以房地產與養殖業為傳統主導的河南富豪榜上突圍。
外界曾認為潮玩只是「一時熱潮」，終將泡沫化。但泡泡瑪特正嘗試延長生命週期。去年公司拆分收入結構，毛絨玩具佔比提升至 9.8%，並開發更多非盲盒產品；海外市場則從東南亞延伸至北美與歐洲，在倫敦牛津街、曼谷商場等地標開設門市。這意味著泡泡瑪特希望從「短期流行」進化為「可持續品牌」。
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