財經中心／王文承報導
在高額關稅壓力下，通膨數據上揚、企業獲利前景黯淡，儘管美股依然處於歷史高點，但市場潛藏的風險正迅速升溫。擁有49年投資經驗的資深分析師多曼（Bert Dohmen）警告，當前是他職業生涯中「最危險的時期」，市場正面臨創紀錄的槓桿風險，可能引發自1929年以來最嚴重的經濟衰退，並強調「硬資產」才是最終的避風港。
股市遭演算法操縱？專家：硬資產是最終的避風港
根據財經媒體《Kitco News》報導，多曼指出，現今股市已淪為演算法和高頻交易主導的金錢遊戲，尤其近期小型股的飆漲毫無基本面支撐，主要受到軋空效應驅動。他提醒，羅素2000指數中約有一半的成分股企業處於無獲利狀態，顯示市場結構不健康。
多曼進一步指出，紐約證券交易所的融資餘額已突破1兆美元大關，這為潛在的「保證金追繳風暴」埋下定時炸彈。一旦股市急跌，投資人來不及補繳保證金，尤其是散戶，將可能血本無歸。
此外，他也質疑美國政府發布的各項經濟數據的真實性，特別是美國勞工統計局的就業數據。他批評：「那根本應該叫作『謊言統計局』，華盛頓提供的數據已不具可信度，和中國的官方數據一樣糟糕。」
面對當前的風險環境，多曼呼籲投資人應具備獨立思考能力，並強調「硬資產」才是最終的避風港。不過，他對貴金屬市場的看法也帶有提醒。他表示，在市場崩盤初期，黃金與白銀也將出現拋售潮，因投資人急需現金應對保證金追繳與流動性壓力。
但隨著各國央行勢必啟動新一輪印鈔政策，黃金與白銀的價值將再次浮現。他預測，黃金的下一個長期牛市高峰將出現在2031年，這是他根據1980年代以來的歷史數據所做出的推論。
