財經中心／廖珪如報導
共同封裝光學（CPO）的發展正全面驅動相關技術變革。法人報告指出，預期在2027年下半年至2028年間，光引擎將受惠於向外擴展（Scale out）需求而較2026年出現顯著增加，並將於2027年下半年開始進入向上擴展（Scale up）的應用領域，帶動進一步的大幅成長。隨著產業趨勢演進，市場關注的焦點也將由傳統的光收發模組類股，大舉轉向光引擎相關的設計、測試與生產供應鏈。
根據輝達在2026年 GTC 大會上揭示的產品路徑，接替 Vera Rubin 的下一代 Feynman 平台預計將於2028年上線。新平台除了各項晶片產品的迭代與規格提升外，最大的變革在於 NVLink-8 將首度引入 CPO 技術，這代表 CPO 將正式從機櫃間的連接，演進至機櫃內部的高速互連。在 CPO 晶片數量大幅提升與技術升級趨勢下，法人分析零組件端將迎來三大變革：首先，連續波雷射（CW laser）需求量將顯著提升，考量耗電量限制，VCSEL 與 Micro LED 能耗控制最佳，而矽光子則具備效能優勢；其次，可支援 400Gb/Lane 速率的薄膜鈮酸鋰（TFLN）調變器將強勢興起；最後，光纖陣列單元（FAU）技術也將持續演進，包括稜鏡、薄膜濾光片與超穎透鏡等輔助或替代方案將逐漸成形。
光引擎的成長動能極其強勁。法人預期，輝達採用 CPO 解決方案的 Spectrum-X 與 Quantum-X 網路交換器於2026年下半年至2027年面世後，將顯著驅動交換器中的光引擎需求。以設計架構來看，每顆 Spectrum-X 晶片將搭配32顆光引擎，而 Quamtum-X 則搭配18顆。展望2028年的 Feynman 平台，在單一 GPU 搭載12顆光引擎的假設下，推估2027年光引擎整體市場需求為3,000萬顆，至2028年更將大幅翻倍成長至6,000萬顆以上。隨著光引擎需求噴發，連接光引擎的 FAU、插槽與 ShuffleBox 用量也將迎來爆發性成長。
在台廠受惠名單方面，由於2027年將優先於向外擴展場景導入 CPO 解決方案，波若威（3163，目標價1,225元）與獲給予增加持股評等的貿聯-KY（3665，目標價2,365元）將率先受惠；而2028年進入機櫃內互連場景後，則有助於上詮（3363，目標價899元）與嘉基（6715，目標價426元）的營收動能向上。
在光源設計規格改變的趨勢下，光聖（6442，目標價2,155元）轉投資的合聖以及積極發展 Micro LED 的富采（3714，目標價77.9元）將迎來轉機；采鈺（6789，目標價430元）、獲增加持股評等的大立光（3008，目標價2,605元）與統新（6426，目標價227元）則有望在 FAU 優化進程中得利。
此外，沛亨（6291，目標價421.5元）將受惠於線材與光纖分配器供不應求所驅動的漲價效應。法人同時樂觀看待 CPO 相關測試與設備族群，包括測試設備廠致茂（2360，目標價2,255元）、獲增加持股評等的鴻勁（7769，目標價4,500元），以及同樣獲增加持股評價的測試介面大廠旺矽（6223，目標價5,195元）與穎崴（6515，目標價10,305元），都將成為這波光學革命下的核心受惠者。
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