財經中心／師瑞德報導
比起台灣散戶，韓國散戶借錢炒股的風氣也沒在客氣的！韓國正掀起一場瘋狂的「借錢炒股」全民運動。在韓股大盤（KOSPI）強勢突破8,000點大關、AI半導體超級循環的狂熱氣氛下，散戶資金不僅從加密貨幣市場大舉撤出，更出現不惜向非銀行機構借貸、把融資槓桿開到極限的失控亂象。
這股「寧可賠光也不願踏空」的錯失恐懼症（FOMO），直接將韓國今年第一季家庭負債總額推上逼近2,000兆韓元的歷史新高，背後潛藏的斷頭風險，也讓荷包滿滿的券商成為這波牛市唯一的絕對贏家。
韓國股市近期的多頭氣氛，已經徹底滲透進當地民眾的日常生活，甚至到了近乎信仰的程度。
近日在匿名職場社群平台Blind上，出現多起引發熱議的極端投資案例。一名自稱韓國公務員的網友秀出證券帳戶截圖，發出豪語：「帶著海力士融資全買22億吧！」他為了重押半導體龍頭SK海力士，不惜貸款高達17億韓元，加上自有現金，總計砸下超過23億韓元集中買進。
這名公務員深信半導體市場會一路看好到2028年，揚言要透過積極的槓桿加速資產增值，發文四天後便聲稱已獲利2.67億韓元。
另一位20多歲的首爾捷運女員工也在同平台透露，自己已經動用了高達150%的融資比例（約2.5倍槓桿）重押股市。她直言寧可承擔「全面崩潰」的風險，也不願意錯過這波財富重分配的漲勢。
驅動這波散戶借錢狂潮的核心，是韓股令人咋舌的強勁走勢。KOSPI指數從去年底的4,000點區間一路狂飆，近期更一舉突破8,000點歷史大關。摩根大通在5月10日的報告中預測，在牛市情境下指數有望上看10,000點大關，並直接建議投資人「續抱部位，不要太早獲利了結」。
這股超強吸金效應，導致資金從幣圈大舉出走。韓國最大加密貨幣交易所Upbit母公司Dunamu今年第一季淨利暴跌約78%。散戶的風險偏好明顯從虛擬貨幣轉向本土的AI與大型科技股。
驚人的是，這股熱潮也向下蔓延，韓國20歲以下的未成年股東持股市值已達3兆韓元，光是國民品牌三星電子就有超過34萬名未成年股東，顯見韓國家庭正積極提早為子女建立高風險的資產組合。
散戶瘋狂的借貸需求，真實反映在國家經濟數據上。根據韓國銀行（BOK）發布的最新初步統計，今年第一季韓國家庭信貸總額攀升至1,993.1兆韓元，再度刷新歷史紀錄。
弔詭的是，在金融當局的總量管制下，傳統存款銀行提供的家庭貸款其實微幅減少了2,000億韓元，但這絲毫沒有澆熄市場熱度。
資金迅速轉向了其他管道，包含儲蓄銀行、信用合作社等非銀行存款機構的家庭貸款暴增8.2兆韓元；其中，光是為了趕在法規變嚴前「壓線」借出的住宅相關貸款就增加了10.6兆韓元。此外，韓國銀行本季首度公布的韓國特有租賃制度「傳貰（Jeonse）」貸款餘額也高達165.7兆韓元，過去十年來足足暴增了6.5倍。
在所有信貸數據中，最令人矚目的莫過於證券公司的融資業務。第一季相關信貸額度暴增7.3兆韓元，創下史上第三高的單季增幅。根據韓國金融投資協會統計，截至5月16日，韓股融資餘額已衝上36.47兆韓元的歷史天量。
散戶背負著7%到9%的高額年利率在股海衝浪，最大贏家莫過於坐收暴利的券商。韓國前十大券商今年第一季的融資利息收入合計高達6,000億韓元，較去年同期大幅飆漲55.9%。
儘管韓國銀行出面緩頰，表示目前家庭信貸3.5%的增速仍低於實質GDP增長率，整體負債比有望下降，但市場人士仍警告，這種極度仰賴高槓桿的榮景背後暗藏殺機。一旦大盤面臨技術性修正，連環的強制平倉賣壓，恐將引發難以想像的市場劇震。
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