微軟今年股價表現罕見疲軟，開盤至今已累計下跌約20%，主因整體軟體股遭市場看空，投資人對人工智慧（AI）相關支出的疑慮揮之不去。無論這波賣壓合不合理，微軟股價至今仍未能止跌回穩。
不過真正的關鍵時刻即將到來。微軟將於7月29日公布最新財報，這次數字格外重要。因為同時也是年度財報，管理層對來年的財測展望，很可能成為投資人判斷這家科技巨頭究竟是體質轉弱、還是股價超跌的重要依據。美媒《Motley Fool》近日就以此為題，分析財報公布前微軟究竟該不該買進。
微軟目前股價已脫離52週低點，但估值仍算平實。不過，一家公司公布財報後，股價往往會出現劇烈波動，微軟近期的紀錄就不太好看。過去連續三次公布財報後，股價都應聲下跌，有幾次跌幅還相當明顯，讓不少投資人對這次的財報心存戒慎。
儘管如此，正因為近期利空消息已經被市場提前反映不少，這次財報公布前的預期反而可能相對保守。微軟先前才宣布大規模裁員，旗下Xbox業務也啟動「重整」計畫，反映出遊戲部門表現不如預期。
除了AI相關支出疑慮，雲端業務Azure成長是否放緩、Xbox能否成功轉型，都將是投資人這次緊盯財報的重點觀察指標。
單憑財報表現預測股價走勢，本身就是一件高風險的事。即使公司繳出亮眼數字，市場仍可能因為財測保守、或管理層某句談話不合胃口，讓股價不漲反跌，過去的財報紀錄好壞，也不代表這次一定會重演。
報導認為，比起短線財報表現，長期基本面才是投資人真正該關注的重點。微軟目前本益比約23倍，估值仍屬合理，加上事業體質穩健、成長動能充足，即使這一季財測不如預期，長線來看仍具備投資價值。
7月29日的財報固然重要，但真正決定微軟是否值得買進的，仍是這家公司的基本面與長期成長潛力，而非單一季度的數字表現。
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