圖、文／鏡週刊
美國政府發行的超長天期零息美債，屬於無風險資產，違約風險相對企業零息公司債更低，流動性更佳，在降息循環期間，債市回春之際，抱緊美國政府零息債券，更能幫助投資人安穩追求債券波段資本利得。
「買零息債要買美國政府債，國庫券又不會倒！美國聯邦政府出面跟我們借錢，用於籌措美國政府的支出，屬於『無風險資產』，反觀企業的零息債券由於沒有配息，一旦發行機構違約，投資人將血本無歸。」精算達人怪老子說明。
以近期國內市場上推出的零息債券ETF：元大零息超長美債（00969B）為例，是美國政府零息公債，由美國政府背書，穩定性高、市場規模大、流通性無虞，可說是地表最安穩的投資之一。
而00969B的持債天期超長、距離到期日大於25年，發行價為10元，等於台幣1萬元就能參與超長天期零息美債的價差。另外，在流動性風險部份，00969B是挑選債券流動在外金額最高前30檔，流動性佳。
00969B是國內首檔零息美債產品，持債天期距離到期日大於25年，且零息債券採相對面額折價發行，在發行期間不付息，於持有到期後償還本息，存續期間較同條件的附息債券還長，因此價格反映殖利率變化波動更為敏銳，適合於利率環境下行階段，積極追求債券價格上漲機會的投資人。
值得一提的是，零息債券因為沒有配息，且與附息債券相比較為小眾，因此投資者可能面臨相對更高的信用違約風險與流動性風險，投資時仍需慎選信用評級與流動性俱佳之零息債券。
元大投信研究團隊補充，長期來看，債券與股票呈低相關，具有固定收益與平衡投資組合波動性質，且對於大額資金而言，海外債券ETF的配息計入海外所得，適用個人最低稅負制，於新台幣750萬元內可免稅（自然人），且無論單次領息金額高低，都免繳二代健保補充保費，可作為現金資產替代部位。
但專家也提醒，未來美國是否連續降息及基準利率目標位置，仍受通膨增速、就業等經濟數據牽動，各債種均受利率風險影響，且基準利率下降不代表債券殖利率必然下降，投資人進場前還是需要謹慎評估。
更多鏡週刊報導
【理財最前線】降息循環賺最大價差 入手零息美債投資攻略
【買債攻價差1】不僅4折價輕鬆買 前次降息期間零息債還大漲4成稱霸
【買債攻價差2】1萬元就能搶賺美債價差 一表看懂國內首檔零息美債ETF
