記者李鴻典／台北報導
中國新創公司深度求索（DeepSeek）的生成式人工智慧（AI）模型近日成為話題，DeepSeek宣稱以較不先進、較少的晶片就能訓練強大的AI模型，外界因此質疑美國在AI領域優勢。AI晶片大廠輝達（NVIDIA）等科技股的股價27日因此重挫。對此，總體經濟學家吳嘉隆今（29）天直言，市場誤會了Deep Seek，輝達被錯殺。
▲DeepSeek推出低成本、高效能的AI模型。（圖／翻攝自DeepSeek官網）
吳嘉隆說，過去兩天，金融市場發生了大震盪，就是中國的一家AI公司推出了Deep Seek的AI模型，簡單講，就是開發成本比輝達的低很多，效能上卻能接近美國的AI模型。
市場上擔心輝達的晶片可能遇上了對手，於是出現恐慌性拋售，一天之內大跌了17%左右。連帶的，台積電的ADR也在一天之內大跌了13%左右。甲骨文的股票也大跌。費城半導體指數則大跌了6%。吳嘉隆表示，這一次的大跌，是市場誤會了Deep Seek的影響，隨著時間經過，這個誤判會被修正掉。所以，如果照這樣來看，那麼這一次輝達與台積電的大跌全部都是買點，將來都會有機會讓你賺到錢。
吳嘉隆進一步說，由於接下來的情況很複雜，地緣政治角力已經進到AI產業，而不只是晶片產業，所以，他就直接跳過技術層面的細節，直接看經濟與金融層面。
吳嘉隆分析，在這個方面，他覺得在技術創新推動的產業革命過程中，經常會出現「緩漲急跌」的現象，稍有風吹草動，就出現恐慌性賣壓，背景是股價已經一路走高，許多人就急著獲利了結，於是出現多頭之間的互相擠壓，如此而已。
這種現象以前都發生過，但是所有這些恐慌性拋售，最後全部會出現反彈，跌多少就反彈多少，最後還會再創歷史新高！過去100年來的美國股市，你幾乎找不到一個例外：所有的急跌與大跌，最後都被修正回去，無一例外！
吳嘉隆表示，1987年10月下旬的黑色星期五，美國道瓊指數當天下跌22%，最後仍然反彈回去，突破前高。2020年三月中旬，因為疫情的衝擊終於被市場承認了，股市出現跳水式大跌，台積電當時跌破$250 ，後來呢？兩個半月後反彈回到起點點，之後再創新高。這就是跌多少，反彈多少，把下跌的部分全部反彈回去！2024年8月2日黑色星期五， 8月5日黑色星期一，美國與台灣股市都出現跳水式大跌，8月6號就出現反彈，一段時間後再創歷史新高，當初恐慌性下殺的行情再一次全部反彈回去！
吳嘉隆說，以上只是選幾個例子來講出這個現象，就是恐慌性拋售其實是買點！信不信由你！這一次的AI風暴，當然有個別的情況，跟以前的下跌不會是同一個故事，但是從市場運作的角度來看，其實大同小異，就是市場有理由出現恐慌，只不過，這樣的恐慌事件最後往往是可以修正或補救的，而不會一路黑到底。
到頭來，情況會變成是「驚驚漲」，這是技術創新推動的產業革命過程中，幾乎必然會出現的一幕：平常慢慢漲上去，然後突然出現意外的情況，然後大家出現恐慌情緒，一陣下殺，最後搞清楚情況了，也出現了補救，然後行情就慢慢漲回去了。結論：美國那邊的輝達與台積電ADR現在都可看成是買點，是好股票被錯殺！
