財經中心／師瑞德報導
▲野村投信認為台股多頭格局不變，抱緊AI大腿就對了。（圖／資料照片）
今年農曆春節期間，DeepSeek橫空出世，引發AI概念股一番洗血，雖然DeepSeek已經被多國禁用，其實既功效也不如原先誇稱的厲害，不過，還是他的高效率的操作模式依舊餘波蕩漾，衝擊AI市場
野村投信提醒，AI產業發展進入新階段，市場焦點集中於輝達（Nvidia）即將於3月17日舉辦的GTC大會，內容涵蓋AI應用、智慧製造、數位孿生技術、AI伺服器GB200、機器人等。市場關注黃仁勳是否談及DeepSeek、美中關稅、以及輝達GB300伺服器等最新進展。
川普政府計劃投資5000億美元推動Stargate AI計劃，聯手OpenAI、軟銀及甲骨文等科技巨頭，建立全美AI基礎設施，進一步推動美國GDP成長達2%以上。野村投信認為，隨著美國經濟數據回升，非電子產業需求回溫，投資機會更加多元，台股多頭格局不變。
中國新創公司DeepSeek近期推出AI模型，效能媲美ChatGPT和Meta的Llama，但成本僅560萬美元，約為Llama的1/10，打破AI高資本支出的迷思，引發市場對AI投資泡沫化的擔憂。然而，Meta上修資本支出預算，加上川普的AI政策推動，短期內AI投資趨勢不減，科技硬體股仍將受惠於資本支出增長。
野村優質基金經理人陳茹婷表示，DeepSeek帶領AI市場進入新競爭階段，低成本AI模型促進AI推論需求提升，帶動硬體產業新增設備需求。短期內，四大CSP（雲端服務供應商）資本支出不減，相關零組件廠商的營收增長趨勢不變。她進一步指出，AI發展逐步邁向軟體與應用層面，硬體評價將逐步回到合理區間，市場擔憂的半導體族群評價修正風險依舊存在，因此投資人應適時調整持股策略，保持多元化配置。
野村投信建議，投資人可趁機逢低布局AI Server、AI PC、ASIC、Apple概念股、高殖利率股及美國消費相關類股。AI應用成本降低，AI PC與AI手機等次產業有望加速發展，需求爆發時點可能提前到來。
台灣是全球AI供應鏈的重要樞紐，台積電法說釋出正向展望後，台股亦邁向前高。台灣對美主要出口資通訊產品，在WTO《資訊科技協定》保護下，受美中關稅影響有限。儘管川普政府可能提高鋼鐵、鋁、製藥業關稅，但半導體產品仍需依賴台灣進口，美國企業需仰賴台灣AI供應鏈，預計影響不大。
野村投信投資策略部副總經理張繼文進一步分析表示，現階段市場雖然憂慮關稅衝擊，但基本上也有了相當程度的心理準備，只要後續關稅力度不超出市場預期，考量先前跌幅已深，反而有機會迎來利空出盡。根據彭博預估，2025年台股整體EPS成長約29%，其中電子業、半導體業有高達41%及42%的成長，電子科技股仍具備獲利基本面的強大支撐。
AI市場進入高性價比新階段，DeepSeek的崛起可能帶動算力需求增加，也可能促使CSP加快自研ASIC，以降低對Nvidia的依賴。Edge AI應用崛起，PC、手機等終端消費市場需求回溫，進一步鞏固台灣AI供應鏈的競爭優勢。
陳茹婷補充表示，科技巨頭持續投入AI的理由並未消失，這波AI生產力循環尚未結束，台灣繼續受惠於AI的長期趨勢。此外，隨著AI模型精準度提升，客製化AI產品的應用場景將愈來愈廣，為台灣供應鏈帶來更多機會。
投資策略方面，張繼文認為，考量到台股EPS成長預估達29%，電子與半導體業成長率更高達41%及42%，AI相關科技股仍具備基本面支撐，長期趨勢仍然向上。投資人應把握短期市場震盪時機，關注AI伺服器、基帶處理單元（BBU）、半導體、矽光學等核心技術標的，以應對未來AI產業的蓬勃發展。
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