財經中心／李宜樺報導
▲美超微提交財報後，股價於盤後交易暴漲23%，仍下市危機解除，但市場關注司法部與SEC調查進展。（圖／資料照）
美超微（Super Micro Computer, SMCI-US）週二（25日）向美國證券交易委員會（SEC）提交了2024會計年度財報、去年9月30、12月31日的季度財報，一舉擺脫被那斯達克摘牌的風險，下市危機解除。然而，這並不代表該公司已完全走出困境，司法部及SEC的調查仍未結束，市場對其未來發展持審慎態度。截至目前，美超微今年股價已上漲 55%，但仍較去年 3 月的歷史高點 118.81 美元下跌逾 60%。
提交財報 股價暴漲但挑戰未消
美超微原本面臨2月25日的最後期限，必須提交上一財年的延遲年報以及截至去年9月的一季財報。遲交財報讓公司一度陷入摘牌危機，如今提交後雖暫時解除了這一風險，但分析師認為，市場對其財務透明度及公司治理仍存疑慮。
根據《MarketWatch》報導，分析師指出，美超微真正的挑戰來自於美國司法部與SEC的持續調查。此前，做空機構Hindenburg Research發布報告，質疑美超微的會計處理方式，引發市場關注。此外，公司近期還透露，已收到多起訴訟，雖然官方強調這些訴訟毫無根據，但仍加深市場疑慮。
2026財年營收目標400億 挑戰仍在
美超微目前正積極推動2026財年400億美元的營收目標，但部分投資人認為這一目標過於激進。相比之下，公司目前財年的營收目標為235億至250億美元，與2026年的目標仍有極大差距。
分析師指出，儘管美超微受惠於輝達（Nvidia, NVDA-US）最新Blackwell平台的推出，但伺服器市場競爭激烈，毛利率恐持續受到壓縮。此外，去年市場對美超微的高估值推動其股價狂飆，但在遭遇財報遲交、管理層更換及外部監管壓力後，股價從歷史高點118.81美元大幅回落。
▲美超微梁見後（右）提交財報後，下市危機解除，但市場關注司法部與SEC調查進展。（圖／資料照）
內部整改 能否挽回市場信心？
去年12月，美超微董事會獨立特別委員會完成內部調查，表示未發現管理層或董事會存在不當行為。然而，市場對公司內部治理仍存疑慮。公司近期宣布將任命新任財務長及會計、合規主管，以強化財務透明度及內部監控機制。
美超微的長期挑戰仍在，雖然提交財報讓股價短線上揚，但面對司法部調查、做空機構的持續質疑，以及未來的財務挑戰，公司能否重振投資人信心，仍有待觀察。
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