財經中心／廖珪如報導
▲重電股華城出口佈局及訂單都受惠美國政策。（圖／翻攝自Pixbay）
對於美國總統川普近日簽署關於核能發電的行政命令，宣布未來25年內將美國國內核能發電量提升至目前的4 倍及美國星門（Stargage）計劃第一期指定使用設備，讓銷美變壓器大廠華城（1519）有機會隨著美國AI 用電量大增而受惠。國泰期貨證券報告看好其受惠美核電政策且北美為主要出口市場，關稅對其影響中長期不大，給予買進建議。
報告分析，華城第一季持續創新高：華城5 月營收16.28億元，年增29.9%；累計今年前五月營收81.6 億元，年增41.8%，單月、累月均創同期新高紀錄。華城今年首季營收 44.21 億元，年增超過4成．EPS 達3元，創下歷史同期新高，且目前累積在手訂單超過300 億元，訂單能見度看至2027、2028年，未來3 至5年業績無虞。
看好受惠於美國核能政策：以北美為主要出口市場，原本是次順位供應商，不過前幾名供應商都已經滿載，因此近期接到 500kV 的大單，由於缺貨嚴重導致變壓器產品價格漲了約三成，毛利率可達四成以上。
報告認為，川普擁抱核能，使得台灣重電設備股內需與外銷兼具新接訂單合約已含關稅變動吸收條款 美關稅影響不大。華城首台525kV 級升壓變壓器已交付美國 更多高毛利訂單可期。近期成功設計並交付首台 525kV級升壓變壓器（GSU）至美國極端氣候地區的特高壓發電廠，從產品上突破過去被國際大廠壟斷的超高壓、極端氣候用升壓變壓器市場，研究部認為隨著工作天數與用電旺季來臨．2Q25仍將穩定成長。考量公司出口海外仍以美國為大宗，雖新產能將在26年開出，美國關稅比例的不確定性影響對於中長期並不大，預估 25/26 營收成長 9.4%/ 27.7%仍給予買進建議。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
