財經中心／李宜樺報導
AI霸主輝達（NVIDIA）即將於美東時間27日盤後（台灣時間28日凌晨5點）公布2026財年第二季度（Q2）財報，市場屏息以待。根據預估，該季度營收可望達459.7億美元，年增53%；每股收益0.935美元，年增近四成。除了亮眼數字，這次投資人關注的焦點更集中在三大變數：H20在中國的出貨進展、毛利率能否重返75%、以及遊戲業務的回暖情況。
H20中國業務 成最大不確定性
輝達第一財季H20營收高達46億美元，但因美國禁令一度讓25億美元訂單卡關。雖然7月美國解禁，允許H20再度出口中國，但隨即遭中國監管單位約談，要求釐清安全風險。這使H20未來能否順利釋放需求充滿變數，成為Q2財報的潛在黑天鵝。
供應鏈數據 透露需求依舊火爆
從台積電、京元電子到鴻海（富士康）的營收走勢，都能反推輝達需求強勁。台積電HPC部門Q2營收年增60%，京元電子最終測試業務暴增逾70%，鴻海旗下富士康科技更繳出年增144%的驚人成績單。產能持續拉高的同時，數據中心晶片需求火力全開，為輝達業績提供強大後盾。
Blackwell架構 加速滲透
輝達的AI核心戰略來自Blackwell架構。根據富國銀行調查，RTX50系列在Steam平台滲透率7月已達6.2%，刷新2016年以來GPU週期最強發布紀錄。不過部分5070系列GPU已現庫存壓力，意味著短期仍需觀察市場消化速度。
遊戲業務 重拾增長
在AI數據中心狂飆的同時，遊戲部門依然是外界關注的「第二曲線」。富國銀行預測Q2遊戲營收可達38.19億美元，年增33%，表現與市場一致。即便增幅不如AI業務驚人，但對於維持多元營收結構仍具戰略意義。
綜合來看，輝達Q2財報預期將延續高增長態勢，但H20能否符合中國監管要求，以及毛利率是否回到75%，將決定華爾街的情緒走向。隨著Blackwell與Rubin架構逐步交替，輝達未來走勢依舊牽動全球股市神經。
輝達2026財年Q2 財報重點資訊一次看
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📅 公布時間：美國時間 8/27 13:20（台灣時間 8/28 凌晨 1:20）
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📊 財報內容：截至 2025 年 7 月 27 日的 2026 財年第二季業績
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🗣️ 管理層評論：副總裁兼財務長 Colette Kress 發表書面評論
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🎧 電話會議：美國時間 8/27 17:00（台灣時間 8/28 早上 5:00）
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🔗 收聽連結：輝達官方財報直播
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