財經中心／廖珪如報導
日本自民黨總裁選舉上週六揭曉，高市早苗勝出，成為史上首位女性總裁，預期將於10月15日被選為日本首相，市場解讀為「新時代象徵」。分析指出，高市被譽為「女版安倍」，她的經濟主張延續安倍經濟學路線，反對BOJ提早升息，傾向透過減稅及補貼刺激消費，政策取向明顯延續安倍派的經濟與國安思路（積極財政、量化寬鬆、減稅與現金刺激等）資金面反應積極，投資人將高市視為改革與寬鬆並行的信號，資金流入大型權值股及出口概念股，推動日經單日飆升近2000點。
日本股市創下歷史新高，象徵政治更替帶來的資金憧憬，但仍需警惕「政策蜜月期」後的現實挑戰，建議短線聚焦日經權值與軍工、金融及出口概念股的政策紅利，中長期則須關注通膨、匯率與外交摩擦帶來的不確定性。路博邁台日雙星基金經理人王昱如分析，根據日本財務省的數據顯示，年初至今外資流入日本股市金額已達2.8兆日圓，較去年同期成長242%。除了國際資金積極布局，日本內資動能同樣強勁。以NISA (小額投資免稅制度，Nippon Individual Savings Account) 每月申購量為例，四月日股申購量達1.3兆日圓，超過去年同期的1兆日圓，年成長率上揚30%，顯示日本民眾對本國股市的信心不斷增強。
此外，近年來日本企業積極推動企業治理改革，強化股東權益、提升資本運用效率，今年第一季(4-6月)日本上市公司股票回購金額創下近15年新高。日本東證指數成分股的整體股東權益率(ROE)也從2020年的4.2%提升至2025年的8.8%，企業回饋股東的意願明確，進一步穩定股價並提升投資人的長期回報。企業治理改革不僅獲得外資肯定，也帶動本地資金加碼，形成正向循環。日股在評價上也展現高度吸引力。日本股市評價目前明顯低於歷史平均，僅17倍左右，與全球股市22倍相比等同於便宜24%，且企業獲利與現金流表現毫不遜色。
加之日本央行有望升息，金融與內需消費可望受惠。隨著關稅爭議落幕、日本經濟持續穩健成長，市場預期今年第四季日本央行有望再度升息。升息有助於很多產業的獲利提升，如金融業，因銀行及保險等機構利差擴大，資產報酬率同步提高。升息亦有助於日圓走穩，增強日本民眾購買力，帶動消費信心回升，零售、餐飲等內需產業可望受益。王昱如表示，日本股市在資金持續流入、企業獲利突出、治理改革見效、評價便宜以及央行升息政策多重利多加持下，展現強勁成長動能。無論是國際資金還是本地投資者，都看好日本市場的長期潛力。建議投資人持續關注日股機會，分享日本經濟復甦與市場成長的紅利。
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