財經中心／廖珪如報導
台達電（2308）受惠於AI伺服器與資料中心建置需求持續攀升，營運再創高峰。公司公告2025年9月營收達571億元，月增19%、年增54%，創下單月歷史新高，第三季營收1,503億元，季增21%、年增34%，超越市場與投顧預期。國泰期貨上調台達電目標價至1,234元，凱基維持1,075元，兩家均維持正向評等。報告指出，AI電力基礎設施浪潮方興未艾，台達電正逐步成為「AI資料中心能源鏈」中不可取代的核心供應商。
綜合分析第三季營收結構中，電源與零組件占47%、交通（電動車）5%、自動化8%、基礎設施40%。其中伺服器液冷系統單月營收占比於9月已達16%，第三季平均比重提升至11%，顯示液冷業務滲透率持續攀升。凱基指出，公司Sidecar液冷解決方案市占率高於市場預期，第四季及2026年營收貢獻具上修空間。而台達電液冷散熱業務規模將出現跳躍式成長——2024年營收約10至15億元，2025年可望放大至110至120億元，年增幅高達七倍以上。研究部認為，AI晶片功耗持續上升，帶動冷卻分流單元（CDU）與Sidecar出貨放量，將成為公司下一階段的營運核心。
報告均預期，台達電第四季營收將持續季增，打破過往季節性下滑的慣例。凱基指出，公司將於10月底舉行法說會更新展望，第三季EPS可望超越原預估6.85元，主要受液冷業務高毛利率挹注。此外，國泰期貨則指出，伺服器電源與散熱事業將主導未來兩年成長軌跡。隨GB300新架構導入前不會出現產品替換空窗期，台達電將維持連續增長態勢。預估2025與2026年EPS分別為21.35元與33.36元，顯示獲利進入快速擴張階段。
綜合兩家機構分析，台達電已站上AI資料中心「電力與散熱系統」雙軸成長主線。國泰期貨上調台達電目標價至1,234元，凱基維持1,075元，兩家均維持正向評等。報告指出，AI電力基礎設施浪潮方興未艾，台達電正逐步成為「AI資料中心能源鏈」中不可取代的核心供應商。
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