富邦金首席經濟學家羅瑋今天表示，下半年關注3大面向影響全球政經情勢，包括供給面衝擊、央行貨幣政策與AI資本支出。下半年經濟預期有50%機率軟著陸，如果8月底到9月確定美伊協議結果與美國聯準會（Fed）揭露未來貨幣政策，全球市場有望迎來上漲機會。
富邦金上午舉行「2026富邦財經趨勢論壇」年中場記者會。羅瑋表示，今年下半年有3大主軸影響全球政經情勢，包括供給面衝擊、央行貨幣政策與AI資本支出。投資人需密切關注地緣衝突是否延續、再通膨壓力、美國總統川普內外政經動向等風險。
羅瑋表示，第一，全球經濟如何因應供給面衝擊。美國跟伊朗達成階段式協議，目標60天達成最終協議，若順利在8月底達成協議，衝突落幕，對市場絕對是好消息。美伊戰爭對實體經濟的衝擊沒當初想像得嚴重，短期來看，中東衝突風險已有降溫，但仍需持續留意。
第二，各國央行貨幣政策動向分歧，先進國家面臨再通膨壓力，新興市場國家需兼顧匯率與經濟成長。
羅瑋指出，日本、歐洲、澳洲央行陸續升息，亞洲國家印尼、菲律賓也透過升息阻止貨幣走貶，但相對來說，俄羅斯等央行採取降息。Fed雖然6月利率維持不變，但主席華許（Kevin Warsh）強調「維持物價穩定」，也讓市場通膨預期心理下滑。
羅瑋分析，第三，當前AI投資已從熱潮逐漸演變成豪賭，雲端服務供應商（CSP）的資本支出佔營運現金流的比重即將突破98%，表示賺來的每一塊錢都投進AI軍備競賽，投資人需留意高估值科技股的「融資脆弱性」風險。
外界關注匯率變化，羅瑋指出，全球資金目前集中美國，美元處在相對高點，若有所緩和，資金可能從美元流向非美貨幣，但目前Fed已確立獨立性，美元不太可能大幅走弱。
至於台灣今年以來股匯走勢不同調，羅瑋表示，相較於日圓跟韓元，新台幣貶值幅度較少、整體相對有支撐力道。企業雖然獲利亮眼、外貿順差也大幅增加，但外匯存底沒同步成長，主要是不少出口商獲利資金仍放在海外，一是為了賺取利差，二是考量未來海外持續增加投資，因此看到台股亮眼，但新台幣未大幅走升狀況。
綜觀台灣今年總體經濟表現，羅瑋表示，受惠資通訊產品大量出口帶動經濟成長，台灣今年外銷出口有望突破1兆美元關卡，今年經濟成長率有機會上看9%到10%。台灣央行今年應按兵不動，如果經濟持續穩健發展、AI需求持續擴張，或許會思考升息可能。
富邦金預估全球經濟下半年有3大情境，有50%機率軟著陸，30%出現較差的停滯性通膨，20%機率出現更好的成長情境。羅瑋指出，如果有望軟著陸，Fed可能不再升息，美元微幅下滑，如果8月底到9月中確定美伊協議結果、Fed揭露未來貨幣管理政策想法，全球市場有望迎來上漲機會。
若落入最糟的停滯型通膨情境，羅瑋表示，若美伊談判再次破局，恐怕造成最糟糕後果，因各國目前已釋出戰備儲油，未來可進一步釋出的數量有限，恐導致油價暴衝，股市可能不像3月只修正1成、有可能下修2成，此時美元走強，帶動黃金價格突破5000美元。
