美國AI概念股財報亮眼帶動科技股走揚，激勵台股今（13）日開高走高，終場大漲503.41點，收在46,021.48點，成交金額達1兆498億元。權值股方面，護國神山台積電收在2,435元，上漲20元、漲幅0.83%。

台股自7月回檔後展開反彈，統計7月30日至8月12日，槓桿型ETF平均上漲26.19%，表現優於主動式與市值型ETF，其中元大台灣50正2（00631L）成為市場焦點，淨流入高達477.2億元居冠。

從持股結構來看，以00631L為例，其現貨清單中台積電占比約38.09%，換算後對台積電的曝險比重超過100%，在相關槓桿商品中具有相當高的「積」含量，當台積電領軍大盤走高時，漲勢也更容易被放大。

學者警示：槓桿 ETF 僅適合短期操作

面對槓桿 ETF 的強勢表現，政大財管系教授周冠男提出核心觀點：「正2 僅適合短期操作，不適合長期持有。」

學術研究已證實，長期持有正2 的報酬率無法穩定達到原型指數的 2 倍（持有 10 年平均僅約 1.4 倍），但投資人卻必須扎扎實實承擔 2 倍的波動與風險。周冠男教授反對正2 長期持有，主因在於正2 的設計是追蹤單日報酬的 2 倍，當市場陷入反覆盤整時，每日複利平衡機制的波動損耗會不斷侵蝕本金，導致資產越盤越少。拉長到 10 年來看，其實際報酬率往往只有原型指數的 1.4 倍左右，但投資人承受的下跌風險與心理壓力卻是完整的 2 倍。此外，正2 的底層透過操作期貨合約來達成槓桿，經理人需定期轉倉，轉倉成本與管理費用會不斷內耗總報酬。

面對台股站上 4 萬 6 千點、高檔震盪加劇，投資人該如何建立適合自己的長期投資策略？三立財經 iNEWS《關我！什麼事》將於 8月15日舉辦「不再選股必勝術」投資論壇，邀請周冠男教授分享行為財務學、長期投資與資產配置心法，現場並開放一小時互動提問。活動名額有限，有興趣的投資人可把握機會報名。

報名連結：https://go.fansi.me/events/800003