晶圓代工廠世界先進（5347）昨（18）日股價收黑，下跌7元、跌幅4.32%，收在155元；不過投顧看好其後市表現，主因AI伺服器電源管理相關產品訂單能見度佳，加上與荷蘭恩智浦合資設立的新加坡廠VSMC投產在即，法人預估世界先進今、明兩年每股純益（EPS）將分別達到6.15元、8.03元，維持「買進」評等，僅將目標價小幅調降至185元。

這大廠訂單能見度4個月　目標價上看185元

法人指出，世界先進受惠於伺服器電源管理相關產品訂單暢旺，加上淡季庫存回補效應發酵，產能利用率已回升至九成水準，帶動上半年營收達267.7億元、年增13.2%，每股純益達2.84元；公司同步進行產品組合優化，將產線由0.35微米製程升級至0.18微米，一方面反映成本結構，另一方面也能有效緩衝降價壓力，對獲利表現有正向挹注。

展望後市，電源管理IC（PMIC）訂單能見度已拉長至未來四個月，公司並藉由策略轉型導入台積電（2330）技術支援的高單價中介層（Interposer）產線，加上12吋晶圓廠VSMC預計明年首季正式投產，法人因此將損益兩平時點由原先預估提前至2028年上半年。

資本支出部分，世界先進今年維持在600億元至700億元區間，其中約85%至90%投入VSMC建置；公司同時透過年初價格調整及第二輪報價協商，抵銷長約陸續到期所帶來的壓力，法人透露，公司在第二輪價格談判態度積極，目標是將成本變動完全轉嫁出去。股利政策方面，公司過去曾承諾現金股利將維持在4.5元以上，法人分析，這項承諾建立在VSMC損益兩平時點提前、以及長約合約帶來穩定現金流的基礎上，藉此確保股東報酬具高度可預測性；世界先進今年原訂配發4.5元現金股利，後續則微幅下修為4.47元，至於明年配息水準仍有待觀察。

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