AI算力競賽帶動矽晶圓需求全面升溫，產業供需結構正迎來轉折訊號。隨著HBM與2奈米以下先進邏輯製程接力擴產，法人評估，全球矽晶圓供需缺口將由2026年底的約8％，逐年擴大至2027年的15％、2028年的24％，景氣循環可望迎來向上反轉的契機，環球晶（6488）、合晶（6182）、台勝科（3532）三大廠有機會順勢受惠。本土投顧參考過去本益股淨比（PBR）落在2~6倍的區間，認為產業復甦方向已趨明朗，因此採用區間上緣的6倍PBR進行估值，將目標價上修至1400元，維持買進評等。
矽晶圓缺貨潮倒數 這大廠目標價至1400元
法人分析，從客戶端12吋矽晶圓庫存變化來看，庫存自去年Q4觸頂後已連續兩季回落，顯示產業已正式步入復甦階段；目前12吋矽晶圓稼動率（UTR）已逼近滿載，加上環球晶與日商SUMCO先後宣布，自今年Q3起調漲現貨報價，市況轉強的訊號已相當清晰。隨半導體與記憶體廠自2027年起陸續開出新產能，預期矽晶圓供需將自明年Q2轉趨吃緊，法人推估，12吋矽晶圓於2H27恐出現約2~3%的缺口，且缺貨情況預料將延續至2028年。
投資布局來看，儘管短期復甦步調仍偏溫和，但隨新一輪長約（LTA）陸續完成簽訂，並自2027年起開始出貨挹注營收，矽晶圓報價與毛利率可望明顯改善。首選標的鎖定環球晶（6488），看好其12吋產品占比相對較高，並具備美國產能布局的優勢；雖然8月營收受義大利8吋廠火警事件影響，表現不如市場預期，但廠區復工進度超前預期，部分前段製程已恢復量產，磊晶產線也重新啟動，9月營收可望明顯彈升。
法人預估，該公司2026年、2027年稅後EPS分別為19.49元、32.53元，每股淨值則分別來到209.9元、232.5元；參考過去PBR區間落在2~6倍，考量產業復甦趨勢已趨明朗，故以區間上緣的6倍PBR估值，目標價上修至1400元，維持買進評等。
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