文／財經專家 蔡明彰
▲烏克蘭擁有令列強眼紅覬覦的礦產稀土，價值14兆美元。（示意圖／資料照）
打了3年俄烏戰爭露出和談曙光，也浮現核心問題，烏克蘭懷壁其罪，列強覬覦價值14兆美元的礦產稀土。美俄會談停火烏克蘭卻没参與，川普總統開出取得烏克蘭50%稀土的條件，並要求年底烏克蘭舉行總統大選，澤倫斯基恐無法連任，選出親美新總統，有利未來掌握戰後重建數千億美元的商機。
▲ 台積電新竹廠（圖／資料照）
烏克蘭稀土等同台灣台積電
川普屢次批評台灣搶走美國晶片生意，大喊半導體產品加徵關税25~100%。台積電是護國神山，占台股權重38%，政府基金第一大投資標的，若台積電股價閃失將引發風暴。2024年台灣出口美國金額1,113億美元，年增46%，主要是出貨AI伺服器，這部分列入資通訊，不計入半導體產品。台灣出口美國半導體74億美元，大部份是封裝大廠日月光的出貨，晶圓代工台積電及聯電僅20億美元。台積電寧願晶片被課關税，增加税負對比1年3兆元營收微不足道。若川普對含有台積電處理器的系統晶片組課税，將傷害台積電美商大客戶蘋果、輝達，美國的手機、電腦、通信漲價，點燃通膨火種。
剖析川普兩手策略，關税只是手段，外國大企業赴美投資才是目的。唯有企業設廠投資才能實現MAGA（美國再次偉大）。台積電已在亞利桑那州設立三座先進製程晶圓廠，斥資高達650億美元。但台積電太厲害，先進製程晶片全球市占90%，厲害到川普要求台積電搶救英特爾大兵，英特爾是根正苗紅的美國半導體公司，有輝煌歷史及成績，但近幾年經營不善嚴重虧損，去年股價暴跌6成，被踢出道瓊成分股。當年台積電赴美投資是地緣政治的背景，可是在美國生產的晶片還要運回台灣封裝，沒有封裝的晶片如同廢鐵。
川普2.0要求台積電增加在美國先進封装生產線，防止台海緊張中斷美國供應鏈。再來將英特爾分拆，製造業務由台積電接手，設計業務由博通拿下。
目前僅止於外界傳聞，但台積電捲入英特爾漩渦，變數複雜陷阱太多，這可能是台積電成立38年最大變局。台積電參與投資英特爾若純粹財務投資，頂多賠錢，若技術入股且負責晶圓廠營運，就會有技術外流風險。
最可怕陷阱是台積電入股英特爾，川普會要求台積電幫英特爾在美國遍地開花，到處設立晶圓廠，最後美國lC設計業避開地緣政治，不必下單台灣就在美國取得產能，將壓制台灣IC業發展。現在全球前10大lC設計公司，6家是美國公司都是台積電大客戶，3家是台湾的聯發科、聯詠、瑞昱，1家中國，台積電入股英特爾分拆的晶圓代工，壯大美系IC設計將成為台灣IC設計業不確定風險。
◆ 蔡明彰
1986年進入證券業迄今近40年，為國內第一批分析師，國內公認的金融股權威，注重股票投資價值及基本面，鍾情研究分析，對於總體經濟的研判，尤其是資金情勢及利率分析有獨到見解。
學歷：大同大學事業經營研究所碩士、紐約財務學院研究所
現任：萬寶投顧投資總監
經歷：中華民國投信投顧公會第一屆監事、萬寶投顧總經理
