財經中心／廖珪如報導
▲緯穎在關稅戰下因為佈局完整受到投顧青睞。（圖／讀者提供）
市場受美國關稅戰利空消息影響，台股10日開低震盪，終場下跌116.92點收在22459.15點，台積電（2330）失守千元關卡，一度下探992元，終場下跌7元，收在998元，對於電子通訊產業鏈後市雖然看好，但是市場開始盤點能避開關稅戰的亮點公司。其中永豐投顧、台新投顧紛紛點讚緯穎佈局。
緯穎（6669）美國原定4日起對加拿大、墨西哥課徵25％關稅，如今宣布將延後至4月2日實施，這已是美國總統川普上任以來，第二度暫緩加、墨關稅徵收。身為AWS、微軟、Meta三大雲端服務商（CSP）之供應商的緯穎，因其在墨西哥生產的伺服器中，有高達七成銷往美國，一度重挫股價。
不過，台新投顧報告指出，根據供應鏈訪查，2025年AWS Trainium 2 晶片顆數將達140萬顆，AWS Trainium 2 伺服器將於1Q25 開始放量，緯穎為系統組裝主要供應商將顯著受惠，預期2025年AWS 營收將翻倍成長。此外，公司預期將於1Q25開始出GB200伺服器訂單，根據供應鏈訪查，緯穎 2025年將出貨GB200 NVL 72 整機櫃至馬來西亞客戶 YTL 及中東地區客戶 Omniva，預期合計將出貨500櫃，帶動2025年AI伺服器營收占比持續提升。
產能部分，緯穎目前產能分布於台灣、墨西哥、馬來西亞及捷克等地，為因應國際局勢不確定性，公司宣告將2025年資本支出提升至180億美元，主要用於德州新廠及南科廠辦擴建，提升未來公司出貨彈性，淡化潛在關稅風險。
永豐分析，緯穎董事會決議增資美國子公司 3億美元（約100億台幣），將在美國德州興建伺服器產線。公司也表示未來不會因為關稅政策的變化而停止投資美國德州廠，將廠區多元化分散，提供客戶不同選擇為中長期目標。墨西哥廠區在此次美國關稅政策首當其衝，近期部分客戶直接負擔關稅外，部分客戶選擇從馬來西亞、捷克新增產線出貨，將增加臨時擴線及空運成本費用。
此外，緯穎營收亮眼，公告2月營收達465億，1~2月營收合計 840億，優於預期。一般伺服器及ASIC AI 伺服器的營收同步持續增加，部分需求來自關稅生效前拉貨。公司也表示 1Q25 也有開始出貨搭載GB200的 AI伺服器機櫃。預期推升1Q25 營收貢獻，上修營收預估至1,327億元，季增15%，年增90%。惟考量 AI 伺服器營收增加以及營收規模放大稀釋 NRE 對毛利率貢獻程度，公司持續投入開發新品，營業費用增加，調整毛利率至9.0%，費用率2.1%，營益率 6.9%。稅後淨利72.4億，單季稅後EPS39.31元。預估緯穎2025年營收 5,429億元（年增50.6%），毛利率 8.8%，營益率 6.7%，稅後淨利 289億元（年增26.8%），稅後 EPS 156.88元。台新投顧則看好其2025年EPS為160.46元。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
