財經中心／廖珪如報導
▲中東熱戰，伊朗是否封鎖能源運輸要到成關鍵。（示意圖／翻攝自Pixbay）
受到中東地緣政治緊張升溫影響，原油期貨價格於6月17日大漲逾4%，主要反映市場對伊朗與以色列衝突持續升高的擔憂情緒。儘管目前尚未傳出主要油氣基礎設施受損，市場仍關注伊朗是否可能封鎖關鍵能源運輸通道——荷莫茲海峽。法人指出，荷莫茲海峽每日約有2,100萬桶原油與石油產品經過，約佔全球消費量21%，若該區封鎖，將對全球供需造成實質衝擊。不過，研究處認為伊朗全面封鎖的可能性仍偏低，主因在於此舉恐將重創其自身石油出口收入，並激化美國對中東油價干預的壓力。
從中期趨勢來看，法人分析認為，OPEC+增產趨勢仍是影響油價的主軸，本波油價急升可能屬於短線避險情緒主導，預期中長期油價將逐步回落。惟需留意目前價格已接近歷史相對高位，對於下游產業形成成本壓力。在此背景下，塑化產業受到原料價格攀升與終端需求疲弱的雙重擠壓，產品利差承壓。研究處因此維持對整體塑化族群「中立」評等，但針對台塑化（6505）則維持「買進」建議，目標價48元。儘管煉油利差因油價上漲略為縮小，但觀察2025年第二季煉油產品供需逐步改善，預期台塑化的營運動能將有所回升，有望支撐整體獲利表現。
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