財經中心／余國棟報導
▲台新新光金融控股公司，合併後總資產規模達8.4兆元，一舉躍升為國內第四大金控。（圖／記者師瑞德攝影）
台新金（2887）與新光金控合併首日，市場原預期題材激勵將推升股價，但今（24）日開盤卻意外遭遇大賣壓，早盤重挫逾5%，盤中股價最低來到16.3元，較前一交易日下跌0.85元，跌幅5.5%，不僅吞下半根停板，更直接失守季線支撐，開盤一小時成交爆量逾20萬張，成為市場矚目焦點。
此次合併之後全新控股「台新新光金融控股公司」，合併後總資產規模達8.4兆元，躍升為國內第四大金控，僅次於國泰金、富邦金與中信金，涵蓋銀行、壽險與證券等多元業務，合併後銀行總資產排名為第6；人壽總資產排名為第4；證券總資產排名為第6。新光金今起下市，台新金延續上市，並進行股權轉換，每1股新光金普通股，換發台新金普通股0.672股與特別股0.175股。
然而，在整併利多之下，股價卻出現劇烈反應。分析師認為，儘管合併案象徵台灣首宗金控「合意合併」，有望提升壽險與銀行資源整合效益，但市場仍高度關注潛在風險，包括新光壽高利率保單造成資本壓力、新會計與資本規範（IFRS17、RBC）對淨值影響、新光與台新文化與人事磨合難度、以及整併後的經營效率與組織重整壓力。台新金昨（23）日公告董事變動，自今日起生效，合併後董事長為吳東亮、總經理為林維俊。法人明淵股份有限公司改派代表人，由王自展改為魏寶生成為新董事，據消息指出魏寶生將擔任台新新光金副董。
法人也擔心，台新金過去以銀行為主體，併入壽險專業迥異的新光金後，如何整合營運、消化新光金資產負債表，會是未來營運挑戰。另外，新光金淨值與獲利能力較弱，短期仍有增資壓力，加上金管會明確要求若未來清償能力不足，仍需由台新金承擔資本適足責任，也進一步加深市場疑慮。
除了資本風險外，市場亦觀察此次合併，對壽險與銀行間交叉銷售與成本效益，是否能有效放大，若未達預期，將衝擊整併綜效評估。總經理林維俊曾表示，將分階段整合子公司，預計今年內完成投信事業整併，明年起依序整合壽險與證券業務，最終導入單一平台營運模式。
面對盤中急跌與成交爆量，市場短線情緒轉趨保守。投資人普遍認為，合併利多已提前反映，反而合併落地成為短線賣壓引爆點。若後續無法快速釐清市場對新光資產與台新金整併後體質疑慮，台新金短期恐持續承壓，操作上，短線先觀察何時能站回5日線，股價獲得初步止跌後再伺機介入。
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