財經中心／余國棟報導
美國與台灣正式簽署最終版對等貿易協議，美方確認對自台進口產品課徵15%關稅且不再疊加，台灣則承諾依既定時程逐步調降或取消幾乎所有美國商品關稅，並擴大對美投資與採購規模。在企業與金融機構可能大量換匯需求下，新台幣短線面臨貶值壓力。今（13）日盤中台幣一度觸及31.475元，隨後回穩至31.44元附近，顯示匯市已率先反映政策衝擊。
美方對台灣產品課徵15%關稅，並不再加計最惠國待遇（MFN），相較原先32%加MFN、再調降至20%加MFN的版本，條件已有明顯修正。市場准入方面，台灣將立即取消多項美國農產品最高達26%的進口關稅，涵蓋牛肉、乳製品與玉米等品項，同時承諾在2025年至2029年間擴大對美採購，項目涵蓋能源、航空與基礎建設設備，總金額高達數千億美元規模。
然而，真正牽動市場神經的是資金流向。法人指出，無論是台灣企業直接赴美投資，或是透過政府擔保的金融機構融資安排，實務操作上都需將新台幣兌換成美元，形成「賣出台幣、買入美元」的實質需求。若投資與採購時程集中，將對匯市供需造成階段性失衡。
國際貨幣基金（IMF）日前在《全球金融穩定報告》中點名，台灣為外匯市場曝險程度最高的經濟體之一，美元資產曝險與市場交易量比率達45倍，主要因台灣外匯市場規模相對較小，一旦資金集中流動，波動幅度恐被放大。IMF示警，若結構性失衡未改善，短時間內恐難完全吸收衝擊。
不過，也有分析師持不同看法。協議雖帶來換匯需求，但投資金額多屬多年期規劃，並非一次性支出，實際換匯節奏將分散在數年內，對匯率的壓力不致於全面失控。此外，台灣長期維持龐大貿易順差與外匯存底，具備一定緩衝能力。
台灣半導體供應鏈仍為全球關鍵角色，若協議有助於穩定對美出口環境，反而有利長期資金布局。法人預估，短線新台幣可能在31.5元至32元區間震盪，視資金流出與央行調節力道而定；中長期仍須觀察實際投資執行進度與美國利率政策變化。
台美關稅協議定案為經貿關係寫下新頁，卻也為匯率市場帶來新的壓力測試。短線波動難免，但真正的關鍵，在於資金流動的節奏與規模是否如預期分散。對投資人而言，匯率走勢已不再只是單純的市場供需問題，而是牽動政策、產業與國際資本流動的綜合變數。
