財經中心／師瑞德報導
金價近期出現單日急跌10%的劇烈震盪，令市場投資人措手不及。然而，渣打銀行北亞區首席投資總監鄭子豐對此持不同看法，認為這波修正有效清洗了短線投機部位，反而為策略型投資人提供了絕佳的布局良機。在傳統「股六債四」策略逐漸失效的年代，黃金作為關鍵分散配置工具的角色，正日益重要。
鄭子豐指出，近期黃金賣壓主因源於聯準會主席提名人選的變動。市場原先預期美國總統川普將提名鴿派人選，導致美元走軟，美元指數（DXY）一度觸及52週新低。然而，隨著被視為通膨鷹派的凱文．華許（Kevin Warsh）獲得提名，市場氛圍丕變，引發戰術性部位大舉平倉。但鄭子豐強調，驅動黃金需求的催化劑其實是川普政策的「預料之外」，包括資源民族主義興起及美國財政赤字擔憂，結構性需求並未改變。
在當前通膨黏著的環境下，股債報酬呈現正相關，傳統配置已失去保護傘功能。鄭子豐回顧2022年市況，當股債雙跌時，黃金仍展現抗跌韌性。他建議投資人，隨著農曆春節後進入季節性淡季，若金價拉回至4,600-4,700美元/盎司區間，可考慮分批布局，並建議在組合中配置約6%的黃金部位。
對於投資人常比較的白銀，渣打認為目前白銀交易偏向投機，且缺乏央行穩定的買盤支撐，配置價值不如黃金。儘管邁向12個月目標價5,350美元的道路難免波折，但長線向上趨勢明確。在國際結盟破碎化與「去美元化」浪潮下，黃金這根「定海神針」將持續發揮防禦屬性。
