鋼鐵人的傳統旺季真的來了嗎？隨著時序進入9月，向來有「金九銀十」之稱的傳統產業旺季正式鳴槍開跑，但對國內鋼鐵產業來說，今年這場仗打得可沒那麼輕鬆。
本土法人表示，龍頭中鋼（2002）最新公布的8月營收交出278.48億元，雖然較去年同期微幅成長12.97%，但受到下游實際需求依舊偏弱、鋼價先前出現回檔的拖累，月減幅度達到5.96%，表現大致符合預期。
從原物料面來看，本土法人指出，國際鐵礦砂價格近期在90至100美元區間震盪，雖然近一週有出現小幅轉強的跡象，但全球鋼鐵需求展望依舊保守，本土法人評估鋼價要大漲的機會不高，現階段主要任務是「打底」。對想在傳產股尋找機會的投資人而言，這波鋼鐵族群到底是在蹲馬步，還是深陷泥沼？我們直接攤開台廠供應鏈的成績單一次看懂。
身為國內鋼鐵業的領頭羊，中鋼（2002）雖然8月營收月減，但本土法人表示，受惠於先前第二季鋼價上揚的帶動，順利擺脫陰霾由虧轉盈。本土法人分析，隨著傳統旺季報到，原料價格雖有微幅上漲動能，但整體需求偏弱，因此對中鋼給予「中立」的投資評等，後續觀察重點全看中國同業的生產與出口動態。
至於集團內的重要成員中鴻（2014），本土法人指出，8月營收表現與大環境同步，在鋼價盤整期同樣面臨需求考驗，投資評等亦為「中立」，短線先看能否隨著產業築底而止穩。
在建築與基礎建設用鋼方面，表現相對具有支撐。本土法人表示，東和鋼鐵（2006）憑藉穩健的本業表現，預估今年每股盈餘（EPS）可望來到6.01元，明年更上看7.20元，股價在百元以下展現防禦力，投資評等同為中立。
本土法人指出，另一家國內型鋼與鋼筋大廠豐興（2015），受惠於國內營建需求支撐，預估今年EPS也有4.05元的水準，營運腳步站得相當扎實。
至於特殊鋼大廠榮剛（5009），本土法人認為，雖然短線受到市場盤整影響，但憑藉航太與高階工業用鋼的技術門檻，預估今年EPS仍可維持3.01元的不俗表現。
在海外市場佈局較深的族群中，大成鋼（2027）成為少數獲得本土法人青睞、給予「區間操作（Trading Buy）」且目標價上看55元的亮點個股。本土法人預估其今年EPS可達3.80元，明年更具備挑戰5.57元的爆發力，隱含漲幅空間吸引市場目光。
而其兄弟公司、專攻扣件通路的大國鋼（8415），本土法人表示其同步展現穩健獲利能力，預估今年EPS為3.62元，營運走勢維持穩健步伐。
總結來看，這波鋼鐵股雖然沒有搭上科技股的飆風，但在國際鐵礦砂價格於90至100美元區間逐漸築底的過程中，各家廠房正透過產品組合與利基市場調整來度過傳統需求淡季。
本土法人建議，投資人在面對傳產景氣循環時，與其盲目追高，不如盯緊各家業者的獲利續航力與庫存去化進度，才能在鋼鐵人的防禦戰中穩健踩穩每一步。
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