財經中心／廖珪如報導
▲川普對全球多範圍課徵對等關稅，台灣32%，資本市場恐震盪。（圖／翻攝白宮YouTube頻道）
美國總統川普於美國時間2日（台灣時間4月3日清晨）宣布對等關稅政策，川普邀請了許多底特律汽車工人等進到玫瑰園和他一起進行直播，底特律汽車工人認為川普的關稅戰能有效讓他們找回工作，隨後川普也拿出一張表格，從中國開始一一列舉，表示他將課徵其他國家對美國課徵關稅的一半，其中包括台灣，雖然他稱讚台積電是一家很偉大的公司；不過川普指出，台灣向美國產品課徵64%的關稅，所以美國將課徵台灣32%的關稅。
在中國的部分，川普指出，中國大陸課徵美國67％的關稅，美國將課徵中國大陸34%的關稅；歐盟向美國課徵39%的關稅，美國將向歐盟課徵20%的關稅；日本向美國課徵46%的關稅，美國將向日本課徵24%的關稅；南韓向美國課徵50%的關稅，美國將向南韓課徵25%的關稅。
對於美國總統川普關稅政策出爐，牽動全球金融市場情緒，保德信指出，此舉不僅可能壓抑美國境內的消費意願，更可能進一步擴大美國通膨壓力，風險性資產持續修正，信用利差大幅攀升。雖然面對近期市場大幅震盪，但從多數美國非投資級債發行人的資產負債表仍健全來看，目前現金流仍屬充沛，今明到期規模較低；另一方面，隨著利率降低，今年新發行量將有所提升，發行人也可以透過借新還舊，減輕後續幾年的到期壓力。
PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示，在川普普遍實施關稅之下，根據推估將推升通膨年增率上揚0.7至1.0個百分點， 市場擔心關稅戰持續升溫將推升企業進口成本，進而影響終端商品價格，聯準會關注的核心PCE年增率走勢來看，不排除年內增速再次升破3%以上，也影響近期消費者信心。
不過，張世民指出，現階段要見到經濟衰退的機率不高，放眼總體環境衰退機率低、企業基本面穩健，以及強勁的技術面，都有利於支撐美國非投資級債信用利差維持較低水準，對照1996年至1998年，和2004年至2007年經驗，即使信用利差位於歷史低檔，仍分別創造25.6%和30.1%的報酬表現。
再者，張世民說明，美國非投資級債目前7%至8%以上殖利率水準，高於長期平均的6.7%，高殖利率可望在震盪環境與不確定因素中，為資產形成保護作用，且依據過去經驗，每逢美國非投資級債在高殖利率水準進場投資並長期持有，較具長期投資價值。眼見目前市場較為震盪，張世民建議，持債策略建議持續分散產業與發行人曝險，以避免單一事件對投組產生較大的風險，目前相對看好房屋建築業、與AI題材相關的電力配置產業。
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