財經中心／師瑞德報導
▲美債雖遭降評，但投資等級公司債具備收益潛力與防禦特性，成為高利率環境下的布局重點，BBB級公司債違約率低，表現甚至優於部分高評級債。（示意圖／PIXABAY）
美國債信遭穆迪調降評等，掀起市場不小波瀾，債券投資人也面臨壓力與觀望氣氛。然而，中國信託投信指出，美債降評並未牽動公司債評級變化，主因穆迪並未調整公司債對應的主權評級上限，仍維持在「AAA」水準，顯示公司債信用品質未受影響。特別是在高利環境下，具備穩健收益與低違約風險的投資等級公司債，依然是值得長線布局的資產。
根據中國信託投信說明，穆迪於5月16日將美國主權信用評等從最高的「Aaa」調降至「Aa1」，原因包括債務與利息支出比例快速成長、福利支出增加導致財政赤字擴大，以及減稅政策對政府收入的潛在影響。不過，回顧歷史經驗，美債降評對債市影響多為短期波動，例如2011年標普首次降評時，美國10年期公債殖利率在六個月內下滑約65個基點；2023年惠譽調降信評後，殖利率雖短暫上揚，但三個月後即回落，半年後已回歸原水位。
中國信託投信強調，市場早在2023年11月穆迪將美國信評展望調整為「負向」時，已逐步反映相關風險。因此此次正式降評，對市場的實質影響相對有限。截至2025年3月底，外國機構持有美國公債金額達9兆美元，顯示其國際地位與不可取代性仍穩固，無論「Aaa」或「Aa1」等級，美債依然屬於高信用、低違約風險的資產。
在利率方面，美國聯準會於5月的FOMC會議維持政策利率在4.25%至4.5%區間，主席鮑爾也表示對降息仍持保留態度。雖然市場對降息預期有所下修，芝加哥商品交易所數據仍顯示今年底前有約兩碼的降息空間。與此同時，近一年美債殖利率持續高於美股股利殖利率，進一步凸顯固定收益資產的投資吸引力。
中信優息投資級債（00948B）與中信高評級公司債（00772B）同步公告第一階段分配評價結果，除息交易日訂於6月17日，只要在6月16日買進並持有，即可參與除息，預計於7月11日發放收益分配。中國信託投信建議投資人可伺機布局，把握高利環境下的收益機會。00948B經理人呂紹儀補充指出，根據過往資料顯示，BBB級公司債在排除金融危機期間，平均違約率僅約0.26%，與A級與AA級相去不遠，且近一年BBB級債表現優於A級債，展現良好收益潛力。
總體而言，在當前利率維持高檔、降息時點未明的市場環境下，投資等級債ETF不僅具備防禦性，更兼顧收益潛力，並且不受美國主權評級變動影響，已成為資產配置中不可或缺的一環。
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