財經中心／師瑞德報導
▲馬斯克與川普決裂後，特斯拉股價單日重挫14%，單週跌幅達15%，創2023年以來最慘表現。讓馬斯克感到棘手的事情還不只一件，除了川普揚言審查特斯拉與SpaceX合約，引發政商震盪之外，特斯拉人形機器人主管離職，引發市場對項目前景疑慮。（圖／翻攝白宮YT）
馬斯克與川普開撕翻臉後，至今沒有和好的跡象，馬斯克的麻煩事還有一大卡車等著他解決，未來幾週將成關鍵考驗。
特斯拉股價在上週五出現明顯反彈，收漲3.67%，收復部分前一交易日的失地，主要歸功於散戶投資者的積極抄底行動。然而，這波回升並未能徹底消除市場對於馬斯克商業帝國的憂慮。近期，他與總統川普的公開決裂引發連鎖效應，不僅導致特斯拉股價在週四大跌14%、市值蒸發1530億美元，更牽動了相關資產與產業的劇烈波動。這場風波，也讓特斯拉面臨2023年以來最慘單週表現，累計跌幅高達15%。
馬斯克與川普翻臉後，川普更於週五宣布將「檢查」馬斯克名下企業所獲得的政府合約，此舉可能動搖特斯拉與SpaceX等企業在國防、太空及交通等領域的合約穩定性。川普進一步強調，政府只有在確認合約對國家與馬斯克本人都「公平」的前提下，才會考慮繼續履行。這使得SpaceX這家長期被視為美國戰略資產、市值達3500億美元的企業，也陷入政治角力陰霾。據彭博政府數據，自2000年來，SpaceX已從美國國防部與NASA獲得超過220億美元的非保密合同，其對國家安全的重要性不言而喻。
與此同時，特斯拉旗下的人工智慧公司xAI也傳出資金籌措可能出現變數。摩根士丹利原計劃推進一筆約50億美元的債務發行，用於興建支撐其AI模型Grok訓練所需的數據中心。但在馬斯克與特朗普衝突公開化後，原本穩定的市場信心動搖，xAI相關債券價格一度跌至95美分，雖然週五稍有回升至97美分，但投資人仍認為該行可能需透過提高利率、折價發行等方式才能完成交易。此前，由於馬斯克與特朗普短暫結盟並推動X平台的節流策略，銀行與投資人對xAI及其母公司X的看法一度趨於樂觀，未來此番政治變局是否會終止這股回暖趨勢，仍需觀察。
另一方面，特斯拉的旗艦項目「擎天柱」人形機器人也遭逢人事震盪。據報導，負責該計畫的副總裁米蘭·科瓦奇即將離職。科瓦奇自2022年起接手「擎天柱」項目，並於2024年底晉升為副總裁，全權負責該機器人與自動駕駛共用技術基礎的研發。馬斯克先前曾公開宣稱，預計2024年底前在工廠內部署「數千台」擎天柱機器人，並期望該產品的量產速度將超越任何歷史產品。然而，科瓦奇的離職無疑為該目標投下變數。據悉，目前特斯拉AI軟體副總裁阿肖克·埃盧斯瓦米將接手該項目。
面對馬斯克的系列爭議與企業不確定性，多家投資機構也開始調整預期。奧本海默證券分析師柯林·魯施下調對特斯拉2025年交付量預估至163萬輛，低於市場平均預期的170萬輛，並指出「特斯拉最艱難的階段才剛剛開始」。同日，高盛也將第二季交付量預測由41萬輛下調至36.5萬輛。受限於Model Y更新而暫停部分生產，加上品牌在歐洲及美國兩大市場銷量疲軟，特斯拉面臨連續第二年年交付量下降的壓力。
儘管如此，散戶投資者在特斯拉大跌之際展現驚人信心。Vanda Research估算，週四散戶淨買入特斯拉股票達2.013億美元，總成交額高達26億美元，使特斯拉成為當天散戶淨買入量第二高的標的。散戶同時也向槓桿ETF如TSLL投入大量資金，進一步押注反彈。期權市場方面，儘管30日引伸波幅在週四升至77，創六週新高，但仍遠低於4月的106.1水準，市場整體並未出現明顯恐慌跡象。Susquehanna International Group衍生品策略主管克里斯·墨菲也指出，部分投資人甚至利用波動率上升時機出售看跌期權，展現相對穩健心態。
週五盤後，川普再次對馬斯克與特斯拉釋出冷淡訊號，表示「沒有與馬斯克通話的打算」，但仍祝福特斯拉取得好成績。他更表示尚未決定是否繼續保留白宮的特斯拉汽車。川普顧問、曾長期批評馬斯克的班農則呼籲政府撤銷馬斯克的安全許可，甚至動用《國防生產法》接管SpaceX與Starlink，理由是它們對國家安全至關重要。
在馬斯克的商業版圖面臨政治與經濟雙重壓力之際，投資者與市場正密切關注他如何應對這場全面挑戰。未來幾週，無論是股價走勢、債務籌資、還是內部管理，都將是馬斯克及其企業的試金石。
