財經中心／師瑞德報導
▲台灣高資產家族避震升級，美元震盪引爆非美幣別資產配置潮，住宅報酬不如預期，台灣家族資金加速轉向加密與私募市場，面對不確定未來，台灣家辦轉向多元主題式布局，抓住結構轉變紅利。（示意圖／PIXABAY）
法國巴黎銀行財富管理與Campden Wealth合作發布《2024年亞太區家族辦公室報告》顯示，亞太區家族辦公室在傳承規劃方面領先全球，打破過去外界對其治理架構非正規的傳統印象。這項研究調查涵蓋全球360個家族辦公室，包括76個來自亞太區，其中有65%的亞太區家族辦公室表示已制定傳承計劃，比率遠高於全球其他地區。
亞太區家族辦公室與歐洲及北美不同，優先建構以家族溝通及照顧年長成員為核心的穩健框架，而非聚焦於投資風險管理。在尚未正式制定傳承計劃的亞太區家族辦公室中，主要挑戰包括：44%認為下一代資格不足、38%認為年紀太輕，難以承擔繼任職務，凸顯財富傳承規劃的複雜性。
法國巴黎銀行財富管理亞洲行政總裁滕雅諾（Arnaud Tellier）表示：「亞太區家族辦公室在傳承規劃上領先全球，展現深思熟慮且具文化根基的治理方式。亞洲家族不盲目套用全球模式，而是依循自身價值觀與願景，嚴謹調整架構，融合國際最佳實踐與本地傳統，逐步確立其全球財富傳承領導地位。」
調查顯示，亞太區家族辦公室因公開市場相關性日益提高，投資重點轉向分散風險與多元化投資。約32%家族辦公室將多元化投資列為投資重點，反映出審慎且具策略性的風險管理手法。在地理配置上，亞太區家族辦公室的投資組合保持多元化，略高於一半配置於亞太區，約三分之一配置於北美洲，逾一成配置於歐洲。
法國巴黎銀行財富管理亞洲行政總裁滕雅諾（Arnaud Tellier）表示：「以台灣為例，高淨值家族投資長期以來偏重美元資產，並專注於科技領域的企業經營。然而，近期美元與新台幣的匯率波動，已讓他們關注市場的震盪。他們現階段積極尋求美元以外的資產配置，特別對歐元等非美元貨幣的關注顯著提升。」
根據《2024年亞太區家族辦公室報告》顯示，房地產依然是亞太區家族辦公室偏好的主要投資標的之一。報告指出，高達80%的家族辦公室持有住宅類房地產，辦公室與工業設施的持有比例則分別為60%與53%。然而，對未來的房地產投資布局則呈現保守傾向，僅工業及物流類型的投資呈現正向淨增長，其餘類別如零售、辦公室及另類資產皆呈現負向態度，反映出市場對商業房地產的不確定性。
與此同時，家族辦公室在房地產資產中的配置也面臨回報率下滑的挑戰。2023年不同房地產類別的平均總回報表現不一，其中住宅類資產佔比最高達44%，但平均回報僅為6%，相較創投類資產的14.4%或加密貨幣的15.3%，明顯落後。這或許也解釋了為何許多家族辦公室在2024年對房地產的增資意願不強。
此外，報告亦特別分析私募股權配置與表現。在亞太區家族辦公室的私募股權配置中，基金（36%）與組合型基金（10%）佔比最高，而直接投資（主動與被動合計達45%）也具有重要地位。2023年各類型私募股權投資的平均回報也各有差異，當中主動管理的直接投資回報為24%，明顯優於其他類型如組合型基金的12%與次級市場收購的5%。這反映出積極管理策略對提升報酬率的潛在效益。
為實現多元化投資，亞太區家族辦公室積極配置另類資產類別，包括避險基金、大宗商品及黃金（44%），以及私募市場投資（40%）。雖然私募市場配置（18%）低於全球平均（27%），但近一半（45%）偏好直接投資，反映其善用內部專業知識，並積極參與投資，同時對傳統專長以外的領域持開放態度。
根據調查，亞太區家族辦公室投資比例最高的主題為生成式人工智慧（88%）、醫療保健（76%），以及自動化與機器人、再生能源、資料中心、生物科技（皆72%）。扣除有意減碼比例後，淨加碼意願比例最高的主題，依序為生成式AI（60%）、自動化與機器人（44%）、再生能源與潔淨能源（40%）。展望未來兩年至五年期間，人工智慧（69%）與價值股（51%）被認為最具投資回報潛力。
