財經中心／師瑞德報導
▲該怎麼把去日本玩花掉的日圓賺回來？很簡單，投資日本！日股強勢反彈，吸引全球資金重新聚焦日本市場潛力，柏瑞投信指出，日本企業債吸引力升高，帶動投資熱潮，日本GDP維持正成長，為股債雙輪驅動提供基本面支撐，資本市場改革持續，投資機會逐步顯現。（示意圖／PIXABAY）
日股再現強勢行情，日本企業美元債亦嶄露投資契機。柏瑞投信最新指出，在全球經濟秩序重整、日本產業體質升級的背景下，當前正是重新認識日本資本市場價值的關鍵時機。隨著美日貿易協議簽訂，日股隨即飆上近一年高點，而日本企業債務發行也呈同步成長，預料將帶動「日本股債雙輪驅動」的投資新趨勢。
柏瑞投信表示，過去30年，日本歷經泡沫經濟破滅後長期低迷，但自2020年以來，經濟重回成長正軌，並透過產業結構調整、企業治理改革等多項措施，逐步恢復國際競爭力。隨著日本經濟基本面轉強，日股多次創下歷史新高，2024年以來更顯現出相對穩健的資金進場跡象。
柏瑞投資日本股票資深經理Yukihiro Iwasaki指出，日本實質GDP成長率近年平均約在1%左右，中期可望維持同等水準。雖然短期受全球關稅政策與地緣風險干擾，整體資本市場仍展現強韌動能。特別是自2015年東京證交所強調企業應提升股東報酬以來，日本企業積極推動治理改善，股東權益回報顯著提升，亦成為日股走強的結構性利基。
在固定收益方面，柏瑞投資固定收益主管Tadashi Matsukawa則看好日企美元債的後市表現。他指出，日本企業發行美元計價債券的意願與規模持續上升，主因包括企業國際化程度提高以及市場資金對高信評債券的穩定收益需求增加。根據JP Morgan統計，自2019年至2024年底，日本企業美元債總規模從2,710億美元成長至3,080億美元，年增近14%；發行額亦從630億美元成長至730億美元，年增16%，整體發債熱度仍持續攀升。
日企美元債的主體以金融業為大宗，且投資等級占比超過九成，違約風險相對較低。當前平均殖利率超過4%，相對優於日本公債與企業股利殖利率，具備投資吸引力。柏瑞也認為，隨著美國聯準會進入降息循環，日企美元債未來數月可望維持穩健報酬表現，適合作為投資組合中的防禦性配置。
為因應日本資本市場的結構轉變與投資機會，柏瑞投信推出國內首檔同時布局日本股票與日企美元債的「柏瑞日本多重資產基金」。該基金採經典「股六債四」配置，透過股債並進策略參與日本資產行情，並藉由高信評企業債提高整體收益來源，降低市場波動風險。根據Bloomberg統計，自2005年12月底至2025年3月底，「柏瑞日本多重資產策略」的模擬報酬率達233%，優於日本股市同期的133%；投資效率（Sharpe Ratio）為0.52，亦明顯優於單一日股或日幣債組合。
基金經理人方定宇補充說明，該基金策略核心聚焦「All、High、優」三大亮點：「All」代表全日本資產，涵蓋結構轉型中具潛力的企業與債券機會；「High」則聚焦高信評日企美元債，追求穩健收益與低違約風險；「優」則透過柏瑞自有的生命週期分類研究（LCR），挑選營運模式成熟、具成長性的優質日股建構核心投組。
柏瑞投信進一步指出，該基金將於8月11日正式展開募集，計有新台幣、美元與日圓三種幣別可選，保管機構為中國信託商業銀行。惟投資仍須留意日本資產波動風險與匯率變動，建議投資人評估自身風險承受能力後再進場配置。
整體而言，日本正迎來股債市並進的雙機會期，不論是企業治理改善下的日股基本面，或是高信評、高殖利率的日企美元債，皆具備中長期配置價值。柏瑞投信建議，投資人可透過多重資產策略分散風險、提高報酬效率，把握日股與日企美元債的黃金交會時刻。
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