財經中心／廖珪如報導
▲台積電關稅或可受到豁免，美國建廠加速，帶動8家供應鏈。（圖／資料照）
台積電（2330）公布7月營收達3,232億元，月增22.5%、年增25.8%，優於市場共識與投顧預期，累計前七月營收達2兆962億元，年增37.6%。成長主要受惠於AI需求暢旺（N3/N5）及傳統旺季效應。凱基投顧與中信投顧皆指出，營收達成率約34%，顯示旺季啟動動能強勁，不過營收年增率已在今年第一季觸頂，後續增速將逐步放緩。
展望第三季，中信投顧預估台積電單季營收季增僅約1%至9,435億元，毛利率將季減近2個百分點至56.7%，EPS估14.8元。影響因素包括消費性產品需求轉弱、台幣升值，以及海外廠量產稀釋毛利。
在政策面上，美國總統川普8月7日提前宣布將對輸美半導體課徵100%關稅，但若晶圓代工廠已在美投產或承諾建廠，將可獲豁免。兩家投顧均認為，台積電具美國建廠計畫，影響有限，且具備將成本轉嫁客戶的能力。然而，凱基提醒，即便台積電將承諾的1,650億美元美國投資全數到位，產能占比仍僅約10%至15%，部分最先進與成熟製程客戶仍會承受成本壓力，可能引發結構性通膨並延後消費復甦。
台積電供應鏈8檔出爐
市場面則因不確定性解除，投顧認為短期評價有上修空間。中信並看好大而美法案推動下，台積電亞利桑那州P2、P3建廠時程提前，帶動無塵室機電、主系統與氣體供應等供應鏈商機，點名漢唐（2404）、帆宣（6196）、和淞（6826）、兆聯（6944）、銳澤（7703）等，並關注聖暉（5536）、洋基工程（6691）、矽科宏晟（6725）等潛在新進者。
台積電先前法說已上調全年美元營收成長至三成，凸顯AI動能穩健。凱基維持「增加持股」評等與目標價1,350元（2026年預估EPS 20倍本益比），中信則維持「買進」評等與目標價1,260元，並建議逢低偏多操作。
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