財經中心／廖珪如報導
東元（1504）公布2025年第二季財報，營收156億元，季增15%、年增7%，主要受智慧能源工程收入推動。然而，毛利率降至23.5%，季減0.7個百分點、年減1.7個百分點，受台幣升值與工程比重提升影響，產品組合惡化。營業利益率9.5%，季增0.8個百分點、年減1.6個百分點；EPS為0.69元，季增近28%，但年減11.5%，主要受匯兌損失及金融資產跌價影響。
三大事業群中，機電系統營收75億元，年減0.6%；智慧能源營收41億元，年增30.3%；智慧生活營收20億元，年增8.1%。投顧指出，東元短期仍受選舉、關稅與匯率干擾，且資料中心專案需時間整合人力與資源，但長期成長動能仍明顯。
在發展策略上，東元正推進綠色能源、電氣化、重點區域深耕及資料中心布局四大方向。綠色能源方面，公司在馬來西亞建置Busway產能以應對東南亞需求，台灣則新建模塊式PCS電力轉換系統產線，並將於第三季啟動CIP渢妙離岸風電陸上變電站工程。電氣化方面，首台扁線油冷式電驅橋系統樣機已交付歐洲，印度EV產線完成首批交貨，北美市場則鎖定變壓器、充電樁與power hub等基礎設施商機。
星際之門訂單成後盾
在資料中心領域，東元已在東南亞取得價值11.7億元的IDC訂單，並規劃成立中東子公司拓展當地市場。與鴻海結盟後，雙方計畫先爭取台灣資料中心及建廠、節能產品合作，未來拓展至雲端服務供應商（CSP）供應鏈。資料中心建置將導入模組化設計，工期可望縮短三成，長期有助東元由傳統機電廠商轉型切入AI伺服器與資料中心供應鏈。
元大投顧特別提到，美國「星際之門」計畫至2029年將投資5,000億美元建設AI基礎設施，機電相關商機估達600億美元，關稅政策推動赴美投資更將帶動大量設廠需求。與鴻海合作後，東元在資料中心資本支出的供應比重可望由三成提升至七至八成，2026年起初步反映合作綜效。
評價方面，凱基投顧以2026年EPS預估3.23元、20倍本益比給予目標價65元；元大則以2H25-1H26 EPS預估3.18元計算，目標價63元；另一家投顧預測2025與2026年EPS為2.71元及3.21元，目標價64元。三方均維持「增加持股」或「買進」評等，認為AI資料中心、強韌電網與離岸風電工程將成為東元未來數年的核心成長引擎。
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