財經中心／廖珪如報導
台灣13家金控業者9月自結稅後淨利為690.1億元•MoM+20.6%、YoY+86.5%•單月獲利MoM、YoY 均成長主要係因資本市場市況好轉，壽險業者投資收益大增所致；另外，受惠於台股價量俱揚，證券業者9月自結獲利YoY 亦大幅成長。銀行業者則因現金股息收入旺季已過，自結獲利MoM 下滑，但YoY 大多維持成長。累計而言，受惠於 3Q25股市價量俱揚，9M25 金控業者（含新光金併購前之損益）自結稅後淨利為 4,032.8億元，YoY-19.4%，衰退幅度已逐漸縮小。展望未來，壽險業者獲利仍否持續改善端視資本市場狀況而定，銀行業者核心營運動能可望維持不墜。
富邦研究部指出目前投資首選為玉山金（2884）與中信金（2891），因其獲利相對穩定，且明年現金股利可期。
由於旺季已過，導致銀行月獲利衰退，然整體核心營運動能維持強勁因現金股息收入已顯著減少，故研究部核心持股中的銀行業者9月自結獲利大多呈現 MoM 衰退，然因核心營運動能維持強勁-放款成長佳、財富管理業務需求強勁，故單月自結獲利YoY仍維持成長。就累計獲利而言，玉山銀行9M25 自結稅後淨利YoY+31%，優於其他業者，其主要係除了核心營運動能成長強勁之外，其他收益表現亦優於同業所致。
另外，兆豐銀行因去年高鐵補償金一次性收入導致基期較高，加上放款成長動能較為平緩，故為研究部核心持股中唯一累積獲利衰退之銀行。展望2025年，研究部維持銀行業者將持續受惠於放款成長、存放比改善與資金成本下滑帶動淨利差逐步回升，2H25 淨利息收入應維持雙位數成長之預估；淨手續費收入則因去年基期已高，預估今年為高個位數成長；其他收益方面，因 Fed 2H25可望降息，預估後續換匯交易收益將減少，惟銀行業者手上債劵部位評價可望提升，有助未來實現資本利得。
就研究部核心持股中，國壽、台壽保皆因適時實現資本利得，故9月自結獲利MoM、YoY 均大幅成長。另外，因壽險業者多已採用外價金新制且外價金餘額充裕，故雖9月台幣對美元升值 0.4%，但業者獲利並未受到影響。
近期金管會與業者積極討論ICS-TW 過渡化措施，預估10月中將拍板定案，其中較受關注的為高利率保單的淨資產過渡措施之預定利率門檻可望從原先的 6%下調至 4%。壽險業者若 RBC 達250%以上，將以ICS 達125%之標準來計算可借金額，並分15年攤還，但若適算後ICS 超過125%，則超借金額將需分 5年加速攤還；若壽險業者 RBC低於250%，預估將以ICS為「RBC 除以2」為目標，計算可借金額。
6月底RBC高於200%之業者才符合申請淨資產過渡措施的資格，申請時限至11月15日，若9月底RBC仍沒通過標準，仍可向金管會提出個案申請、由主管機關認定過渡條件。研究部預估多數壽險業者明年將可順利接軌 ICS-TW。惟在考量加速攤還之條件後，國壽表示明年開帳日之ICS 將落於 140%~150%．低於之前試算的190%。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
