財經中心／廖珪如報導
高階銅箔基板（CCL）龍頭台光電（2383）受惠AI伺服器、ASIC及高速交換器需求強勁成長，儘管第一季獲利略低於市場預期，但隨著產品漲價效應逐步發酵、高階CCL持續供不應求，以及新產能陸續開出，法人看好公司未來兩年營運維持高速成長，維持「買進」評等，目標價6700元。台光電第一季營收330.7億元，季增32.7%、年增52.5%，營收達成率約97%，略低於市場預期。毛利率29.4%，低於預估的30.1%，主因原物料成本上升，以及低軌衛星（LEO）相關業務比重提高影響獲利表現。單季每股稅後純益（EPS）14.9元，同樣略低於市場預估。不過法人指出，中山廠新產能已於第一季底開出，新增月產能30萬張，帶帶動整體產能規模持續提升，後續成長動能仍相當強勁。
從近期營運表現來看，台光電5月營收達156.2億元，月增12.2%、年增114.6%，表現優於市場預期。今年累計營收達全年預估目標的68%，主要受惠於ASIC應用需求快速成長。法人表示，面對原物料成本上漲，台光電已陸續與客戶協商調升產品價格，且漲價幅度足以反映成本增加。在產品組合持續優化以及掌握定價權優勢下，未來獲利能力可望進一步提升。展望第二季，法人預估台光電營收可達460.4億元，季增39.2%、年增104.5%；毛利率提升至31.2%，每股稅後純益可望達24.15元，較首季成長逾六成，年增幅更接近150%。
市場最關注的成長動能仍來自AI相關應用。法人指出，ASIC需求持續擴張，加上800G交換器升級趨勢明確，將帶動高階CCL需求持續增加。此外，M9等新世代材料規格已進入小量出貨階段，台光電為首批供應商之一，具備先行優勢。在產能布局方面，由於高階CCL市場供給持續吃緊，公司正加速擴產。除中山廠新增月產能30萬張外，觀音廠預計於第四季再增加30萬張月產能。2027年則將同步擴充崑山、中山、觀音及馬來西亞檳城廠產能。法人預估，台光電整體月產能將由2026年的615萬張，大幅提升至2027年的945萬張，增幅超過50%，擴產規模明顯領先同業，有助鞏固高階CCL市場龍頭地位。
在獲利展望方面，法人預估台光電2026年營收將達1,877.4億元，年增99.2%，每股稅後純益99.35元；2027年營收可望進一步攀升至3,457.1億元，年增84.1%，每股稅後純益上看222.4元。法人認為，台光電不僅在高階CCL市場具備領導地位，擴產規模、技術能力及定價權亦優於同業，在AI伺服器、ASIC及高速網通需求帶動下，可望持續呈現「價增量增」格局，維持買進評等，目標價6700元。
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