財經中心／師瑞德報導
▲美債近期遭遇多重利空打擊，穆迪調降美國信評，加上拍賣不佳，壓抑債市投資情緒，新台幣升值造成匯損，債券ETF面臨雙重下跌壓力，國泰00687B經理人建議，高殖利率＋低美元成本是進場契機。（示意圖／PIXABAY）
近期美債市場面臨多項不利因素，包括國際信評機構穆迪（Moody’s）調降評等、美債拍賣結果不如預期，使得殖利率飆升至4.5%，再加上新台幣升值造成的匯損壓力，導致債券ETF價格持續下跌，投資人信心大受影響。曾被譽為「送分題」的債券ETF，在美國進入降息循環後不升反跌，尤其在四月川普引發的股災期間，通膨預期與流動性風險引爆債券市場恐慌，再碰上匯率雙重打擊，讓許多債券ETF價格跌至歷史新低，令不少投資人進退兩難。
針對這波美債下跌風暴，國泰20年美債（基金之配息來源可能為收益平準金）（證券代號：00687B）基金經理人江宇騰指出，儘管短期仍有震盪，但中長期來看，債市前景依然偏多，因為目前正處於「高殖利率＋低美元成本」的投資黃金期。他解釋，美債殖利率上升提供了具有吸引力的收益率，加上台幣升值，使投資人能以較低成本換取美元配置資產，對於長期布局者而言是難得的進場契機。
江宇騰進一步分析，川普重啟關稅政策，使市場對停滯性通膨產生疑慮，加上美國財政赤字問題未解，導致短線殖利率波動加劇，因此投資策略應以追求「收益」為首要考量。不過從全球視角來看，美債仍是最具流動性與安全性的資產之一，目前美元占全球央行外匯儲備的比重約六成，而全球政府債券中，美債占比更高達44%，可見其在國際金融體系中的關鍵地位仍未改變。
此外，江宇騰強調，川普核心目標是改善美國財政結構，控制甚至降低美債利率，而在不考慮美國違約風險的前提下，未來債券利率將回歸通膨與貨幣政策調節，降息循環預料將緩步持續，利多債市長期發展。他建議，現階段雖波動加劇，但長線投資人可採定期定額方式進場，尤其對退休族群而言，不需過度擔憂短期起伏。
最後他也提醒，投資人若原本單一持有美債ETF，可考慮搭配國泰投資級公司債（基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）（證券代碼：00725B）等高評等公司債工具，藉此提高整體投資組合的收益穩定度，協助度過當前震盪期，同時也為未來的回升預作布局。
