財經中心／廖珪如報導
▲美國總統川普點頭這樁交易，是因為黃金股的存在保障美國管理層權力。（圖／翻攝自白宮YT）
日本鋼鐵大廠日本製鐵公司（Nippon Steel）18日已正式完成收購美國鋼鐵公司（US Steel），以1股55美元的價格，取得美鋼全數股權，支付相關手續費與約141億美元的收購費用。而美鋼同一天也從紐約證券交易所下市，成為日鐵的美國法人Nippon Steel North America旗下的企業，這筆交易將鞏固日鐵全球第4大鋼鐵廠的地位，粗鋼產量將從4364萬公噸增加至5782萬公噸，更接近排名第3的中國鞍鋼集團。
美鋼總公司仍位在賓夕法尼亞州匹茲堡，也會維持公司原本的名稱。根據這兩間公司與美國政府簽署的國家安全協議，美國政府會持有「黃金股」。即使僅持有1股「黃金股」仍有重要事項否決權。「黃金股」權利事項包含，美國政府有選任美鋼1名獨立董事的權利，以及規定美鋼執行長與財務長等核心的經營團隊必須為美國籍。日鐵計劃在2028年前投資美鋼總計約110億美元，除了將新建鋼鐵廠與研發據點之外，還將改造高爐以提高性能。
回顧這場日企併美企，原本遭到拜登、川普雙否決的案子，最終以日企「讓利」過關。不過美國也沒得選，上世紀初，美國鋼鐵業傲視全球，1901年產量占世界50%，U.S. Steel是工業榮耀的象徵。今日，2023年美國粗鋼產量僅8134萬公噸，遠落後中國的10.5億公噸。全球化分工下，亞洲市場崛起，中國過剩產能傾銷低價鋼，美國鋼企技術老化。U.S. Steel負債率2024年達36%，市場份額萎縮至10%，高爐如Gary Works冒著濃煙，難敵南韓與日本的高端鋼。賓州的鋼鐵重鎮，從「世界工廠」淪為「鐵鏽帶」。
2024年大選前，拜登以國家安全為由否決日鐵併購，川普則承諾「保護美國鋼鐵」，上任後，川普重新審視日鐵與Cleveland-Cliffs（美國鋼企）的「全美方案」競購方案，選擇讓U.S. Steel與成為日鐵子公司，這項決定看似背離「全美血統」，卻在技術與經濟實質上更貼近美國利益。因為美國在全球化下，往服務貿易發展，脫離製造業已經半世紀，基礎設備權未更新，高爐老舊，這點，無論是老牌的U.S. Steel或是Cleveland-Cliffs都是同樣命運，垂垂老矣的廠區，不太符合綠能時代。
技術較先進的日鐵將斥資1億美元將U.S. Steel的高爐改為電弧爐，導入COURSE50氫還原技術，2026年產能增至2400萬公噸，汽車用鋼從500萬公噸躍至700萬公噸，碳排放削減10%-15%。這不僅滿足《通脹削減法案》的綠色要求，更搶占2024年200萬輛的電動車鋼板市場。
