財經中心／廖珪如報導
▲繼輝達後,美股第二家市值破4兆公司問世。（圖／翻攝自PIXABAY）
微軟（Microsoft, MSFT.US）公布2025財年第四季財報，營收與獲利全面超越市場預期，單季營收年增18.1%至764.4億美元，創下三年來最快增速；淨利潤達272.3億美元，年增23.5%，每股盈餘達3.65美元，遠高於市場預期的3.37美元。受此激勵，微軟盤後股價飆漲逾8%，市值突破4.1兆美元，繼輝達（NVIDIA）之後成為全球第二家站上4兆美元的企業。
永豐投顧指出，財報中最大亮點為微軟首度揭露 Azure 雲端業務的完整營收數據，2025財年全年收入達750億美元，年增34%，第四季更成長39%，遠超市場預估的35%，凸顯其在雲端市場的強勁動能。相較之下，亞馬遜AWS年營收為1,120億美元，但年成長率僅20%，顯示微軟正迅速拉近與產業龍頭的差距。
微軟執行長納德拉表示，「雲端與AI正推動產業數位轉型的新浪潮，我們將持續在全技術堆疊上創新，協助企業因應變局。」三大業務部門表現皆優於預期：智慧雲端部門營收298.9億美元（+26%）、生產力與業務流程331.1億美元（+16%）、個人運算134.5億美元（+9%）。特別是Microsoft 365 Copilot推升用戶單位收入，Bing搜尋與Copilot整合後廣告營收成長達21%。
在AI商業化方面，微軟亦傳捷報。包含企業與消費者在內的Copilot產品月活用戶已突破1億人，展現其生成式AI應用的強大滲透率。GitHub Copilot、Microsoft 365 Copilot等產品持續推升雲端服務ARPU（每用戶平均收入），為中長期營收成長提供強勁動能。微軟亦透過與xAI、Mistral等AI公司合作，降低對OpenAI的依賴風險。
搶攻AI算力
為搶攻AI算力市場，微軟大舉投資基礎設施，單季資本支出達242億美元，年增27%，並預告下一季將突破300億美元。若全年支出如預估達1,200億美元，年增幅將高達36%，主要用於擴建資料中心與採購GPU伺服器。財務長胡德坦言，AI供應瓶頸仍未緩解，年底前供需恐仍吃緊。
2025財年全年表現亮眼：營收2,817億美元（+15%），淨利潤1,018億美元（+16%），EPS達13.64美元。展望2026財年第一季，公司預估營收為747至758億美元，Azure成長率預估維持在37%，延續高速動能。永豐投顧認為，微軟在AI與雲端戰略上已具明顯領先地位，資本支出與產品佈局同步強化競爭優勢，未來可望持續受惠AI應用全面滲透，強化其作為全球科技霸主的地位。
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