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富達前投資經理、現任Atreides Management投資長Gavin Baker近日受訪指出，全球AI產業恐因台積電的「保守擴產」逃過泡沫破裂的災難。他透露，輝達執行長黃仁勳每3個月就去台積電要求產能翻倍，若台積電妥協，輝達明年恐狂賣1.5兆美元（約新台幣48兆元）晶片並引爆市場崩盤。此外，他點名亞馬遜的Trainium是市場上最被低估的輝達勁敵。
根據《華爾街見聞》報導，曾管理高達170億美元（約新台幣5440億元）資產的科技投資大老Gavin Baker，近日接受黑石集團合夥人Jas Khaira專訪，直白剖析當前火熱的AI投資市場。回顧歷史，從鐵路、個人電腦到網際網路，每一波重大科技革命幾乎都會吹起巨大泡沫。投資人瘋狂湧入推升市場共識，最終卻用泡沫資金完成基礎建設。Gavin Baker直言，泡沫破裂的過程將讓人痛苦不堪。
不過，他對這次的AI熱潮抱持樂觀態度，認為市場極有可能成功避開泡沫化。背後的救命關鍵，正是現實世界中殘酷的物理限制：電力與晶圓短缺。Gavin Baker把矛頭指向護國神山，形容台積電是由一群「70多歲、脾氣倔強的老人」在掌舵。這群人花了一輩子，把台灣半導體從不可能的夢想，一路拉拔到徹底輾壓對手。他們比誰都清楚，一場泡沫與崩盤會對台積電造成多可怕的毀滅性打擊。
正因如此，台積電高層死守產能，完全不肯對黃仁勳的狂熱擴產要求低頭。Gavin Baker爆料，黃仁勳每3個月就親自跑一趟台積電，死命要求產能翻倍甚至翻3倍。他估計，要是台積電真的點頭放行，輝達明年狂吸的晶片營收大概上看1.5兆美元（約新台幣48兆元）。但硬幣的另一面，絕對是全體投資人迎來慘烈的崩盤惡夢。台積電這群「倔強老頭」靠著執行現實中的物理限制，反而意外成了拯救所有人避開AI大泡沫的英雄。
談到輝達的潛在死敵，在Google TPU、亞馬遜Trainium與英特爾Gaudi之間，Gavin Baker毫不猶豫地點名亞馬遜Trainium是被市場嚴重低估的黑馬。他解釋，目前主流的先進AI模型全依賴「混合專家模型」（MoE）架構，而要驅動這類模型，必須具備「交換式擴充網路」（Switched Scaleup Network）底層技術。放眼全球，目前只有驅動輝達GPU的網路與亞馬遜Trainium晶片握有這項關鍵技術。
