財經中心／師瑞德報導
▲中鼎因重大訊息待公布，台灣證券交易所宣布暫停交易。中鼎美國應收帳款風暴，196億台幣面臨難以回收的風險。（圖／翻攝自中鼎網站）
中鼎工程股份有限公司（中鼎，公司代號：9933）今日表示因重大訊息待公布，台灣證券交易所公告中鼎公司上市普通股自114年5月13日起暫停交易，待重大訊息公布後再申請恢復交易。外界關注的焦點集中於中鼎美國（CTCI Americas, CTCIA）旗下196億新台幣的應收帳款風暴，這起事件讓台灣最大的統包工程承攬商面臨前所未有的財務挑戰。另外，櫃買中心公告該公司上櫃之轉換公司債自114年5月13日起暫停在證券商營業處所買賣，該公司將於前開重大訊息公布後，再申請恢復交易。
4月16日晚間，中鼎集團發布重大訊息，揭露其孫公司中鼎美國因承攬工程案的業主GCEH（Global Clean Energy Holdings Inc.）聲請重整，導致高達196.04億新台幣的應收帳款未能回收，此消息震撼資本市場。由於這筆金額幾乎相當於中鼎淨值196.46億元，若全數認列呆帳，恐將讓公司面臨淨值歸零及下市危機。受此影響，中鼎股價自消息曝光後連續四天跌停，市值蒸發107億元。
此風暴的源頭可追溯至2021年，中鼎美國與位於加州的再生燃料公司BKRF（Bakersfield Renewable Fuels）簽訂EPC（統包工程）合約，負責改造生質柴油廠的工程。然而，BKRF母公司GCEH近年因投資延宕、成本超支及政策變動，最終於美國德州聲請破產重整。根據合約修正內容，BKRF將於實質完工後分期付款，但GCEH最終未履行付款承諾。
外界質疑中鼎美國在工程過程中未依慣例收取預付款與進度款，累積龐大應收帳款未能回收，顯示風險控管機制的不足。根據中鼎財報，過去工程採「完工百分比法」認列收入，分階段收取工程款項，但此次合約卻採「實質完工後才付款」的條款，與中鼎過往作法截然不同，讓財務風險大幅提高。
2023年，中鼎美國與GCEH多次簽署合約修正案，最終達成臨時和解協議，將工程款調整至3.6億美元，並約定實質完工後分30個月支付。然而，中鼎美國在工程過程中不斷提出追加變更申請，至2024年9月要求將合約金額提高至7.6億美元，但遭BKRF指控施工瑕疵並解除合約。
外界分析，此次風暴的核心問題在於合約條款的重大偏差。傳統工程合約採取「完工百分比法」分期付款，避免應收帳款過度累積，但此案卻改採「實質完工後才付款」，且未依合約進度逐步驗收，導致龐大資金無法回收。
中鼎針對196億應收帳款風暴表示，目前該款項已向美國法院申請Mechanic's Lien（擔保設定），並將積極參與重整程序以確保債權，是否為最終損失金額尚待法院判決結果。同時，公司計劃於2025年起陸續提列備抵呆帳，以分期方式認列損失，減少對財務報表的衝擊。
面對外界關注，中鼎強調，將加強內部風險評估機制，未來在海外大型專案中，重新檢視合約條款與付款結構，避免類似風險再度發生。
此起財務危機不僅讓投資人對中鼎信心動搖，也突顯出海外專案管理與合約風險的巨大挑戰。後續美國法院的重整判決將成為關鍵，市場將密切關注這196億元呆帳的最終走向。此次事件也成為企業檢討國際專案風險管理的警示，未來中鼎是否能順利收回巨額款項，將是投資人與市場的焦點。
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