財經中心／師瑞德報導
▲中美經貿會談釋出利多訊號，激勵全球股市同步上揚，摩根士丹利示警，美股反彈恐為假象，真正挑戰尚未開始。（示意圖／PIXABAY）
在中美雙方於日內瓦發表經貿會談聯合聲明後，美股本週一大幅反彈，標普500指數（.SPX.US）單日勁揚3.26%，同時那斯達克、道瓊及其他指數亦全面走強，投資人情緒一度高漲。然而，摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師警告，眼下仍不宜過度樂觀，前路仍佈滿風險與變數。
由邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）領導的摩根士丹利研究團隊在最新報告中指出，若要讓美股展開更為持久的漲勢，市場需滿足四項關鍵條件，目前僅有兩項獲得進展，分別是中美貿易樂觀情緒升溫，以及企業獲利修正趨於穩定。他們指出，另外兩項：聯準會態度更為寬鬆，以及在美國未出現經濟衰退數據的前提下，10年期美債殖利率下降至4%以下仍未實現。
實際上，聯準會主席鮑威爾上週重申，當前在寬鬆貨幣政策上仍採取觀望立場，同時10年期美國國債殖利率已突破4.4%，逼近4.5%的警戒線。摩根士丹利明確表示，若殖利率突破4.5%，將對美股估值構成壓力。
儘管如此，美股目前已從先前的跌勢中收復近半失土。年初以來，市場對前總統特朗普所引發的全球貿易戰持續憂心，標普500指數自2月高點一度回跌近19%。如今，在美國政府啟動與他國的貿易談判後，標普指數重返5700點關卡，並進一步挺進至所謂「解放日」（4月2日）前的5700至6100點區間。
根據摩根士丹利的分析，本季財報中「關稅」成為企業最關切議題之一，相關詞彙在財報電話會議中的出現次數創下新高，顯示企業面臨的不確定性顯著提升。截至目前，已有約30家公司因應貿易變局取消或暫停財測，當中尤以汽車、耐用品及工業類股影響最為顯著。不過，華爾街觀察指出，自財報公布以來，這些類股平均股價仍呈現上揚，反映出企業基本面並未大幅惡化。
摩根士丹利強調，未來若中美貿易關係持續改善，並伴隨企業交出更佳財報數據，將可能推動美股進一步走高。然而在此之前，投資人仍需對潛藏的政策風險與市場波動保持警覺，畢竟「地雷」尚未全部排除。
