財經中心／師瑞德報導
近期油價震盪劇烈，許多投資人發現自己手中的期街口布蘭特正2（00715L）淨值一路下探，不免擔心會不會有「下市」或清算的風險。街口投信今（27）日召開受益人會議，決議通過進行二倍反分割，簡單來說，就是把「每張淨值變大、持有單位變少」，但總資產價值完全不變。這項措施主要是為了避免淨值過低，影響交易效率或觸及清算門檻，確保投資人權益。
00715L自2017年11月成立以來，初始發行價格為新台幣20元，截至今年6月底，受益人數已突破18,000人，基金規模約70億元。由於屬於槓桿型 ETF，其淨值隨油價與市場波動幅度更大。隨著近月油市不穩，基金價格逐漸逼近低檔，市場擔心會面臨「下市危機」。
街口投信表示，ETF 原本就設有反分割機制，本次議案即是在這樣的背景下啟動，受益人大會以出席率59.10%、贊成比率94.88% 壓倒性通過，代表投資人普遍支持透過反分割來維持交易彈性。
依照會議決議，00715L 將以公告淨值對應比例進行二倍反分割。換句話說，每單位淨值會變成原本的兩倍，而投資人手上的持有單位數將同步減半。不過，投資人總市值完全不變，僅是數字上的調整。
街口投信進一步說明，反分割可讓淨值回到更合理區間，避免因淨值過低而頻繁觸及交易限制，進而提升交易效率。同時，這也能降低被迫下市或清算的風險。至於過程中產生的「畸零股」（不足一股的部分），將以現金折算返還投資人，確保資產權益一致；相關費用則由投信公司自行吸收，不會增加基金成本，也不會影響稅務。
值得注意的是，00715L 屬於槓桿型 ETF，追蹤布蘭特原油指數的兩倍正向表現。這類商品具備槓桿和複利效果，長期報酬率可能與指數正向倍數表現偏離，因此更適合作為短線策略交易工具，而非長期投資配置。
街口投信提醒，僅符合台灣證交所訂定適格條件的投資人才可交易槓桿與反向 ETF。投資人必須了解此類產品特性，避免將其視為長期持有標的。操作前應謹慎評估自身風險承受能力，避免因市場劇烈波動導致損失。
ETF 市場過去已有案例顯示，部分槓桿型商品因淨值跌至過低水準，而面臨清算退場的風險。業內人士分析，本次00715L啟動反分割，正是為了避免重演相同情況。藉由調高淨值，不僅能讓交易價格更有效率，也有助於產品存續，保障投資人長期權益。
對投資人而言，反分割後的操作方式並沒有太大改變，只是帳上單位數量與淨值數字不同，最終資產價值完全相同。
街口投信提醒，後續將依照會議決議修訂信託契約與公開說明書，並公告最終反分割比率及執行日程。投資人務必留意街口投信官網及證交所最新公告，掌握後續作業流程，避免因資訊落差影響操作。
總體來看，00715L的反分割屬於ETF正常運作機制的一環，並不影響投資人資產價值。對短線交易者而言，淨值回升後可提升交易效率；對長期投資人來說，則能避免基金因價格過低而面臨清算風險，整體屬於「形式調整、權益不變」。
Q1：反分割會讓我賠錢嗎？
A：不會。反分割只是把「單位數變少、淨值變大」，但你手上投資的總市值完全不變。例如，原本持有1,000單位、每單位10元，總價值是1萬元；二倍反分割後，你會持有500單位、每單位20元，總價值還是1萬元。
Q2：為什麼要反分割？
A：主要是因為淨值太低，容易影響交易效率，甚至觸及清算門檻。透過反分割，可以把價格「拉回」比較合理的區間，避免下市風險，讓基金能繼續正常交易。
Q3：那我帳上的單位數變少，不就比較虧？
A：單位數量變少只是數字上的改變，就像把一張百元鈔票換成兩張五十元或十枚十元硬幣，總金額不會改變。你的資產價值不會受到影響。
Q4：反分割會不會收我手續費？
A：不會。街口投信已經公告，反分割相關費用全由公司吸收，不會轉嫁到基金或投資人身上，也不影響稅務。
Q5：我手上的零碎單位怎麼辦？
A：反分割後可能會產生「畸零股」（不足一股的部分），這些會折算成現金返還給你，確保權益一致。
Q6：那反分割後我還能繼續買賣嗎？
A：可以。反分割完成後，ETF會以新的淨值和單位數繼續交易，你可以像平常一樣買賣，交易方式不變。
Q7：槓桿型ETF適合長期投資嗎？
A：不建議。像00715L這種槓桿型ETF主要是給短線操作策略的投資人使用，因為有「複利效果」可能造成長期報酬與指數偏離，並不適合長期持有。
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投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
