AI泡沫疑慮衝擊之下，韓國股市近來劇烈震盪，甚至史上首度連兩日因暴跌觸發熔斷機制。英國《金融時報》報導，一名年輕人就在網路投資論壇哀號，自己持有的「 Tiger SK海力士單股槓桿ETF」崩跌65%，「不知這種地獄何時能夠脫身？」論壇上另一名網友更留言直呼：「我這一生完了，感覺沒有逃離的出路。」
首爾退休族宋美京（Song Mi-kyung）接受訪問，更披露自己曾搭上AI熱潮行情狂賺3億韓元（約679萬台幣）。但隨著股市急轉直下，她的投資組合如今承受逾60%的帳面虧損。宋美京表示，「 虧的錢一天比一天多」，害得自己身心壓力巨大。她說：「我不知道該怎麼辦。就連亞洲金融風暴時期，我都沒見過跌得這麼快，今年賺到的錢恐怕全部要吐回去了。」
宋美京只是韓國上千萬損失慘重散戶的縮影。韓國股市受惠於全球記憶體需求暴漲，成為今年表現最好市場，而本週則在科技股拋售潮當中受到重創。在三星電子、SK海力士的連袂領頭下，韓股大盤KOSPI指數今年飆升16%，可在短短兩天就慘摔至4月初以來最低點。
這次股災慘重的一大因素，不脫韓國散戶的「錯失恐懼」（FOMO）情緒，他們錯過了去年75%的強勁反彈行情，這次不少人不惜透過融資和槓桿ETF商品，以增加對科技股的曝險，希望能趁上漲之際撈更多的錢。但如今根據券商韓國投資證券（Korea Investment & Securities）的統計，自家88萬名買入三星電子的客戶，近半數處於虧損；40萬8000名買進SK海力士的客戶，這比例更將近70%。
韓國散戶的慘況，也凸顯這波市場修正背後的去槓桿壓力。韓國公司治理論壇主席李南茉指出，追蹤高波動半導體類股的槓桿ETF平倉賣壓，正在市場形成連鎖效應，不少投資人的本金幾乎遭到吞噬。但她認為，目前市場可能已接近拋售高潮，散戶去槓桿動作也接近尾聲，強制平倉賣壓逐漸出盡。
根據韓國金融投資協會數據，券商帳戶內可用於股票交易的存款餘額，已從6月高峰的139.7兆韓元降至107兆韓元；融資餘額也從上月創下歷史新高的38.6兆韓元，回落至33.2兆韓元，顯示投資人正快速降低風險部位。
眼看槓桿風暴越演越烈，韓國監管機關終於緊急介入。外界認為，問題起點之一，是韓國主管機關於5月底，一口氣核准16檔追蹤三星電子與SK海力士的單股槓桿ETF。這類商品在行情上漲時能放大收益，但市場反轉時，也可能同步放大跌勢與賣壓，多數相關產品自掛牌以來跌幅已超過6成。「CLSA」股票分析師沈鍾玟表示，槓桿基金只是引爆點，市場其實早已累積獲利了結壓力，許多散戶是在股價大漲後才進場，因此當行情反轉時，承受的損失格外嚴重。
韓國財政部日前召開緊急會議後宣布，將限制投資人申購槓桿ETF。財政部長、央行總裁與金融監理機關也罕見共同發表聲明，直指這類基金正在放大市場波動。此外，韓國央行也對家庭債務風險升高提出警告，國會議員安哲秀則提出法案，希望讓虧損中的散戶免於負擔部分證券交易稅。
這場股市震盪，對韓國年輕投資人的衝擊尤其受到關注。由於房價高漲、買房門檻越來越高，不少年輕世代將股市視為累積財富的重要途徑，槓桿ETF也被部分投資人視為快速翻身的工具。Eugene Asset Management投資長河錫根表示，正因韓股此前表現太好，吸引大量業餘投資人今年湧入市場，如今行情反轉後，散戶受到的傷害才會更加劇烈。
沈鍾玟警告，市場正進入最艱難階段，投資人恐暫時忽略企業基本面，市場價格發現功能受到干擾。法人因擔心劇烈波動而觀望，散戶則因恐慌撤出資金，市場修復恐怕需要一段時間。河錫根也指出，短短一個多月內，許多投資人的命運徹底翻轉，這波快速且深度的修正，不只重創投資帳戶，也對散戶心理造成巨大衝擊。
不過，韓股週四盤勢出現短暫喘息，KOSPI指數反彈約3%，三星電子股價更大漲逾6%。主要原因是三星公布第二季財報，AI相關半導體業務帶動獲利表現亮眼，營收年增130%至171兆韓元（約新台幣3.9兆元），營業利益更暴增約18倍至89.5兆韓元（約新台幣2兆元）。然而，對於剛經歷劇烈虧損的韓國散戶而言，企業獲利創高與股價反彈，恐怕仍不足以立即撫平這場AI行情反轉留下的傷痕。
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