近期電影《大賣空》本尊貝瑞（Michael Burry）、美國億萬富翁庫班（Mark Cuban）均對輝達的「循環交易」提出質疑，輝達投資科技業客戶或新創公司，對方再回頭買自己的晶片，需求的真實性存疑，讓人工智慧（AI）產業宛如處在封閉迴圈中，輝達走錯任何一步或是產能過剩，都有可能導致整個體系崩潰。

《大賣空》本尊示警循環交易風險　點名輝達

綜合外媒報導，日前貝瑞於X平台上發表文章，提醒輝達信用違約交換（CDS）風險急遽攀升，其5年期的CDS價格呈現拋物線般暴漲是有原因的，為了將循環交易（科技巨頭將資金透過投資等給新創公司，後者再回購前者的產品）推向「聖經級」的龐大規模。

貝瑞本人持續加碼輝達的空頭部位，他認為科技巨頭不間斷地炒作熱度、簽訂互惠交換來維持循環交易運作，過度建設瀕臨淘汰的晶片和資料中心恐怕導致更大風險。

美國富豪也示警　AI產能過剩恐引爆泡沫破裂

庫班也提出與貝瑞類似的看法，他在Podcast訪談上提到，循環交易系統封閉的危險性，輝達向企業客戶投資或提供融資，客戶以此回購輝達產品，需求的真實性引發疑慮，但交易並未因此減少，市場對AI產業的擔憂日益加劇。

庫班直言，如今狀況與網路泡沫破裂相似，只是這次不是IPO熱潮，而是輝達本身就是IPO，它資助了所有人，當輝達走錯任何一步「都可能導致整個體系崩潰，真的很可怕」。AI基礎設施隨著時間推移變得更有效率，恐怕將導致產能過剩，他開玩笑地說，也許未來資料中心會被改建成匹克球場地。

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