財經中心／師瑞德報導
比特幣正邁入一個全新的時代。長期主導市場節奏的「四年減半週期」邏輯，正逐漸失效。最新報告指出，推動比特幣價格的主力已從散戶情緒轉為機構資金、政策動向與全球宏觀經濟結構的交織。K33 Research與富達國際等機構皆認為，這不再是一場靠運氣的行情，而是由ETF、主權基金、退休資金等制度性力量所塑造的結構性重估。
在全球市場重塑的同時，台灣投資人行為也正在快速轉變。年輕人與女性成為數位資產新主力，投資結構年輕化、操作策略短線化明顯浮現。機構投資也首度進入實質布局階段，傳統資產管理業者紛紛將比特幣ETF納入配置。
從價格創高、族群洗牌到制度接管，2025年的比特幣市場，正在撕下過去「高風險投機」的標籤，逐步走向成熟與主流化。
研究機構兼經紀公司K33 Research在10月最新報告中指出，隨著機構投資者大量進場、主權國家參與、以及全球宏觀經濟政策變化，比特幣的漲跌邏輯已與過去截然不同。他們直言：「四年週期已死，比特幣進入新時代。」
目前比特幣價格穩定於12萬美元上下，儘管市場資金流入與槓桿交易升溫，K33依然認為結構性泡沫風險有限。他們分析了包括資金費率、RSI（相對強弱指數）、現貨與期貨交易量等六大風險因子，目前僅兩項出現紅燈，市場仍處於健康上行軌道，若出現盤整也屬正常修正。
報告也提到，2025年以來，比特幣逐漸與傳統市場出現脫鉤跡象。當美國股市因川普新政或政府關門導致波動時，比特幣不跌反漲，資金流向與黃金同步，顯示其避險屬性逐漸獲得認同。
推動這波比特幣走勢的，已不再是散戶情緒或單一事件，而是一連串具體的制度性推力。以貝萊德為例，其管理的比特幣ETF資產規模已達1,000億美元。摩根士丹利也正引導客戶將最多4%的資金配置至加密資產。
政策面則由川普政府大力推動加密資產納入主流金融體系，包括打造國家級比特幣儲備、開放401(k)退休金帳戶投資數位資產等舉措，都為比特幣進一步「入列正資產」提供制度支持。
K33指出，2021年雖曾因ETF題材炒作失敗而回落，但到了2025年，這些「願景」已真正落地。比特幣如今已從炒作夢想轉型為全球機構投資組合的一環，其市場節奏與邏輯已不可同日而語。
不只國際市場，台灣的數位資產市場也正在發生結構性轉變。根據富達國際發布的《2025年亞太區投資人調查》報告，台灣投資人對數位資產的接受度在一年內大幅上升。調查顯示，有24%的台灣投資人持有數位資產，較2024年的12%成長一倍，且有超過五成的持有人表示將於未來一年進一步加碼，僅7%表示會減碼。
此波成長的主要推力來自「年輕化」與「女性化」趨勢。年齡層方面，18至29歲投資人中有高達45%持有數位資產，30至39歲則有37%。而在性別上，18至29歲女性的持有比例高達46%，甚至高於同齡男性的42%；30至39歲女性則達44%，遠高於男性同齡的26%。年輕女性正快速成為台灣加密市場中最積極的參與者。
雖然比特幣被視為長期成長資產，但台灣投資人目前多半仍偏好中短線操作。富達調查指出，47%的受訪者投資期間低於一年，僅23%設定五年以上的長期持有策略。這與比特幣「四年減半」引發的週期性價格波動有關，許多投資人期望在減半後的一至兩年內獲利出場。
不過，富達也指出，與早期波動劇烈、無監管的階段相比，當前比特幣市場正在邁向成熟化。資金來源更多元，風險控管機制也日益完善，加上ETF等金融工具的普及，已逐漸將比特幣從邊緣投機商品推向主流資產地位。
富達國際自2018年即成立專責部門「富達數位資產」，提供機構級的託管與交易服務。2024年底，富達成功推出比特幣現貨ETF（FBTC），在短短一個月內吸納了51,500枚比特幣，是全球當月比特幣挖礦產量的近四倍，直接推升2025年價格於5月突破11萬美元，並於7月創下歷史新高。
富達指出，ETF商品的出現，不僅改善了比特幣供需結構，也讓其更容易被納入傳統投資組合。研究預測，比特幣市值未來有機會達黃金市場的四分之一，約1.5兆美元，成為新一代機構資產配置的核心之一。
富達數位資產副總監黎樂知表示：「當流動性提升、風險管理工具完善、監管制度逐漸清晰，比特幣就能真正與傳統資產並存，並成為有效的資產配置工具。」
在台灣市場，數位資產也開始進入專業資產管理機構的配置範圍。富邦投信於2025年8月推出「雙核心戰略多重資產基金」，成為國內首檔正式將比特幣ETF納入資產組合的公募基金，標誌著比特幣正式由散戶市場跨入主流投資架構。
這也說明，台灣對數位資產的關注，已不再是邊緣題目，而是跨越散戶與機構、年輕與中年層、男性與女性的整體市場轉變。
總體來看，2025年的比特幣不只是價格創高，而是整個市場結構的轉型元年。從機構資金大舉進場、政策鬆綁、ETF商品化，到台灣投資結構的年輕化與女性化，加密資產正逐步完成從「風險邊緣」走向「全球資產」的轉變。
儘管仍具波動性與監管挑戰，富達提醒，投資人應根據個人風險承受能力審慎配置，同時掌握長期趨勢、避免短期炒作。下一波比特幣行情，不再靠夢想堆疊，而是以制度、信心與結構性資金共同撐起的新牛市。
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